월요일, 골드만삭스는 DT Midstream(NYSE:DTM)에 대한 재무 전망을 조정하여 목표가를 기존 $66에서 $74로 상향 조정했으나, 주식에 대한 매도 권고는 유지했습니다. 이번 조정은 DT Midstream이 2024년 3분기 실적을 예상에 부합하게 발표한 후 이루어졌습니다. 회사는 파이프라인 기여도가 예상보다 낮았음에도 불구하고 개선된 집하 마진으로 균형을 이루었습니다.
DT Midstream은 2024년 4분기 말에 가스 집하량이 증가할 것으로 예상하며, 2025년 상반기까지 추가 성장이 예상되지만 이는 시장 수요 시기에 따라 달라질 수 있습니다. 따라서 회사는 2024년 EBITDA 가이던스의 하한선을 상향 조정하여 기존 $930 million에서 $980 million 범위에서 $950 million에서 $980 million으로 변경했습니다. 이 업데이트된 가이던스는 골드만삭스의 자체 추정치인 $979 million과 일치하며 FactSet 컨센서스 $982 million보다 약간 낮습니다.
회사의 중장기 성장에 대한 초점도 논의되었는데, Haynesville 지역의 LEAP Phase 4 프로젝트에 대한 최종 투자 결정(FID)이 긍정적인 발전이지만 규모면에서는 소규모로 간주됩니다. 2026년 상반기까지 결정될 것으로 예상되는 이 프로젝트는 하루 200 million 입방피트를 추가할 것으로 예상되며, 이는 이전에 안내된 200에서 400 million 입방피트 범위의 하한선에 해당합니다. 또한 같은 지역의 경쟁사 프로젝트가 최근 승인을 받았습니다.
DT Midstream은 또한 탄소 포집 및 저장(CCS) 프로젝트에 대한 FID가 지연되었고, 데이터 센터 프로젝트에 대한 중요한 새로운 세부 사항이 없어 약간의 차질을 빚었습니다. 골드만삭스는 개선된 집하 마진, 2025년 물량 증가 속도의 소폭 둔화, LEAP 확장, 그리고 CCS 프로젝트의 지연된 기여를 반영하여 추정치를 업데이트했습니다.
새로운 목표가는 동종 업계의 지속적인 재평가를 반영하며, 2025년 예상 EBITDA의 약 10.5배를 나타내며, 2026년 EBITDA의 10배에 해당하는 가치 평가를 제시합니다. 목표가 상향에도 불구하고 골드만삭스는 DT Midstream 주식에 대해 신중한 입장을 유지하고 있습니다.
최근 다른 소식으로, DT Midstream, Inc.는 2024년 3분기 실적 컨퍼런스 콜에서 2024년 조정 EBITDA 가이던스를 상향 조정했습니다. CEO David Slater는 DT Midstream의 강력한 운영 성과와 LEAP Phase 4 확장에 대한 최종 투자 결정을 포함한 유기적 프로젝트를 통한 성장 의지를 강조했습니다. 3분기 조정 EBITDA가 소폭 감소했음에도 불구하고, 회사는 여러 확장 프로젝트와 새로운 기회가 진행 중인 가운데 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다.
DT Midstream은 2024년 조정 EBITDA 가이던스를 $950 million에서 $980 million 범위로 설정했습니다. 회사는 또한 6개의 잠재적 프로젝트가 논의 중인 새로운 전력 및 데이터 센터 기회를 추구하고 있습니다. 루이지애나의 탄소 포집 프로젝트는 2025년 중반까지 최종 투자 결정을 목표로 하고 있습니다.
이러한 최근 발전에는 주당 $0.735의 안정적인 배당금 선언, 5%에서 7%의 장기 성장 전망, 그리고 LNG 수출과 산업 수요에 의해 뒷받침되는 천연가스 수요에 대한 긍정적인 전망이 포함됩니다. 회사는 2024년과 2025년에 잉여 현금흐름 흑자를 유지할 것으로 예상됩니다.
북동부 물량이 소폭 감소했음에도 불구하고 회복이 예상되며, 회사는 Chesapeake와 SWN의 합병 이후 관계에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다.
InvestingPro Insights
DT Midstream의 최근 실적과 향후 전망은 InvestingPro의 데이터를 통해 더욱 명확히 알 수 있습니다. 회사의 시가총액은 $8.72 billion으로, 중류 에너지 부문에서 상당한 존재감을 보여줍니다. 21.6의 P/E 비율로 DTM은 일부 업계 동종 기업들에 비해 프리미엄에 거래되고 있으며, 이는 골드만삭스의 신중한 입장과 일치합니다.
InvestingPro Tips에 따르면 DTM은 4년 연속 배당금을 인상했으며, 이는 수익 중심 투자자들에게 긍정적인 신호입니다. 이는 현재 3.3%의 배당 수익률과 지난 12개월 동안 6.52%의 배당 성장률로 뒷받침됩니다. 이러한 수치는 골드만의 매도 등급에도 불구하고 주주 수익에 대한 약속을 시사하며 매력적일 수 있습니다.
회사의 재무 건전성은 양호해 보이며, 2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안 77.97%의 총이익률과 50.82%의 영업이익률을 기록했습니다. 이러한 강력한 마진은 DT Midstream이 시장 도전에 대응하고 LEAP Phase 4 확장과 같은 미래 성장 프로젝트에 자금을 지원할 수 있는 능력을 뒷받침합니다.
DTM이 52주 최고가에 근접하여 거래되고 있으며, 현재 가격이 52주 최고치의 98.01%라는 점에 주목할 만합니다. 이는 지난 1년간 64.77%의 가격 총수익률과 함께 회사의 실적과 전망에 대한 시장의 강한 신뢰를 나타냅니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 DT Midstream에 대한 11개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 상태와 시장 역학에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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