수요일, UBS는 방코 산탄테르 SA (SAN:SM) (NYSE: SAN)에 대한 긍정적인 입장을 유지하며, 목표가를 기존 EUR6.20에서 EUR6.30으로 상향 조정하고 매수 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 회사의 3분기 실적 발표 이후 이루어졌으며, 은행의 안정적인 수익 궤도에 대한 믿음을 반영합니다.
UBS 애널리스트는 3분기 실적 발표 이후 주가가 3% 하락했지만 이는 과도한 것으로 보이며, 방코 산탄테르의 전망은 크게 변하지 않았다고 언급했습니다.
애널리스트는 은행의 예상 절대 이익 성장률이 2024년부터 2026년까지 연평균 3%이며, 같은 기간 주당순이익(EPS)이 8% 증가할 것이라고 강조했습니다.
은행의 성과 전망은 2025년 말 가이던스인 약 17%의 유형자기자본이익률(ROTE)보다 10% 이상 낮습니다. 그러나 방코 산탄테르 주식의 밸류에이션은 여전히 매력적이며, UBS의 기본 시나리오에서는 주가수익비율(PE)이 6배, 목표치가 달성될 경우 약 5배로 거래되고 있습니다. 이는 섹터 평균 PE 7.3배에 비해 낮은 수준으로 간주됩니다.
UBS 애널리스트는 특히 유럽중앙은행(ECB)이 완화 정책을 강화할 경우 은행 주식의 밸류에이션이 지지를 받을 수 있다고 제안합니다.
그러나 주식의 더 큰 초과 성과는 향후 분기에 예측치가 은행의 자체 가이던스와 더 밀접하게 일치하는지 여부에 달려 있습니다.
애널리스트는 또한 현재로서는 자본 수익률 상승 여력이 제한적이며, 영국 자동차 부문에 대한 우려가 지속되고 있다고 지적했습니다.
결론적으로, UBS는 방코 산탄테르 주식의 현재 수준에서 40%의 상승 잠재력을 보고 있으며, 이는 UBS 커버리지 유니버스 내에서 가장 큰 상승 여력을 나타냅니다. 이러한 전망은 은행의 방어적인 수익 궤도와 ECB의 잠재적 통화 정책 완화 환경에서의 낮은 밸류에이션을 고려한 것입니다.
최근 다른 소식으로, 스페인 은행 거인인 Santander는 2025년 말까지 미국에서 풀 서비스 디지털 은행을 출범할 계획이라고 발표했습니다. 이 소식은 국제금융협회(Institute of International Finance) 컨퍼런스에서 Santander의 Ana Botin 회장이 공유했습니다.
이 디지털 은행은 미국 금융 시장에서 은행의 입지를 넓히기 위한 전략의 일환이며, 300억 달러 이상의 자동차 대출 자산을 지원할 것으로 예상됩니다. 이 계획은 미국 내 Santander의 소매 사업을 확장하기 위한 중요한 움직임입니다.
이러한 최근 발전은 글로벌 은행들이 디지털 전환을 수용하는 성장하는 추세를 강조합니다. 은행의 디지털 이니셔티브는 2025년 예상 시점까지 미국 은행 부문에서의 경쟁력을 높일 것으로 기대됩니다.
InvestingPro 인사이트
방코 산탄테르의 재무 지표와 시장 성과는 UBS의 긍정적인 전망과 일치합니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 은행의 P/E 비율은 6.19로, UBS의 매력적인 밸류에이션 관찰을 확인합니다. 이는 Santander가 "낮은 수익 배수로 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁으로 더욱 뒷받침됩니다.
은행의 지난 12개월 동안 10.08%의 매출 성장률과 2024년 2분기 10.85%의 분기 성장률은 UBS의 안정적인 수익 전망과 일치하는 견고한 재무 성과를 보여줍니다. 또한, Santander의 3.31%의 배당 수익률과 지난 12개월 동안 77.79%의 놀라운 배당 성장률은 UBS가 언급한 제한적인 상승 잠재력을 가진 주주 수익에 대한 약속을 강조합니다.
InvestingPro 팁은 Santander가 "4년 연속 배당금을 인상했다"고 지적하며, 이는 은행의 매력적인 자본 수익 유지에 대한 초점과 일치합니다. 은행의 수익성은 또한 "지난 12개월 동안 수익성이 있었다"는 또 다른 팁으로 강조됩니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 Santander의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 추가 인사이트를 제공할 수 있는 5가지 추가 팁을 제공합니다.
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