화요일, Barclays는 사이버 보안 기업 Tenable Holdings Inc. (NASDAQ:TENB)에 대해 동일 비중(Equalweight) 등급과 $49.00의 목표가를 유지했습니다. 이 분석은 Tenable의 3분기 실적과 다가오는 회계연도에 대한 전망에 초점을 맞추었습니다.
Barclays의 애널리스트는 Tenable의 3분기 결과에서 세 가지 주요 관찰 사항을 강조했습니다. 그들은 회사의 계산된 현재 청구액(Calculated Current Billings, CCB)이 약 $246 million으로 예상되며, 이는 전년 대비 9-10%의 성장을 나타낸다고 언급했습니다.
이 성장률은 이전 3분기들과 비교했을 때 계절성 대비 낮은 수준으로, 분기 대비 11% 증가를 보였습니다. 성장 둔화는 지난 분기 Tenable의 CCB 가이던스 하향 조정에 기인한 것으로, 이는 북미 지역의 취약성 관리(Vulnerability Management, VM) 지출 감소의 영향을 받았습니다.
노출 관리(Exposure Management) 부문이 더 빠르게 성장하고 있지만, 더 큰 규모의 VM 사업 부문이 전체 성장에 부담이 되고 있습니다.
2025 회계연도를 전망하면, Barclays의 추정치는 시장 평균 기대치보다 보수적입니다. 이 회사는 2025 회계연도의 CCB가 전년 대비 8-9% 성장할 것으로 예상하는데, 이는 약 11% 성장을 전망하는 시장 전망치보다 낮습니다.
이러한 전망은 2024년 4분기 예상 CCB 비율을 기반으로 합니다. CCB 성장 둔화에도 불구하고, Barclays는 Tenable이 회사의 마진 확대로 인해 여전히 $280 million의 비레버리지 잉여현금흐름(unlevered free cash flow, uFCF) 목표를 달성할 것으로 믿고 있습니다.
또한 Barclays는 2023년 3분기 대비 연방 정부 지출이 6% 증가했다고 보고했습니다. Tenable의 실적 발표 컨퍼런스 콜을 앞두고, 이 회사는 경쟁 환경에 대한 질문이 제기될 것으로 예상하고 있습니다. 특히 CrowdStrike (NASDAQ:CRWD)가 Fal.Con 행사에서 발표한 내용이 Tenable이 운영하는 VM 시장에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.
최근 다른 소식으로는, 사이버 보안 기업인 Tenable Holdings Inc.가 최근 실적 보고 이후 여러 애널리스트들의 평가 조정을 받았습니다.
Jefferies는 Tenable에 대해 보유(Hold) 등급으로 커버리지를 시작했으며, 회사의 취약성 관리 부문 리더십을 인정하고 2023년부터 2026년까지 3년간 연평균 수익 성장률이 10.5%에 이를 것으로 예상했습니다. 그러나 이 회사는 Tenable의 핵심 제품군 외 확장이 아직 초기 단계에 있다고 언급했습니다.
Needham, Scotiabank, Piper Sandler, Canaccord Genuity 등 여러 투자 회사들이 Tenable에 대한 목표가를 조정했습니다. Needham은 매수(Buy) 등급을 유지하면서도 성장률과 순확장률을 이유로 목표가를 $50로 낮췄습니다.
Scotiabank는 회사의 핵심 사업 수요 둔화를 언급하며 목표가를 $44로 조정했습니다. Piper Sandler는 비중확대(Overweight) 등급을 유지하면서 목표가를 $60에서 $55로 낮췄고, Canaccord Genuity는 매수(Buy) 등급을 유지하면서 목표가를 $57에서 $53로 낮췄습니다.
마지막으로, Tenable One과 클라우드 제품 등 Tenable의 전략적 제품들은 계속해서 긍정적인 모멘텀을 보이고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
Barclays의 Tenable Holdings Inc. (NASDAQ:TENB) 분석을 보완하기 위해, InvestingPro 데이터는 회사의 재무 상태와 시장 성과에 대한 추가적인 맥락을 제공합니다. Barclays의 보수적인 성장 전망에도 불구하고, Tenable의 매출 성장은 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 14.62%로 견고하며, 분기별 매출 성장은 13.44%입니다. 이는 회사가 이전에 예상했던 것보다 느린 속도이긴 하지만 성장을 유지할 수 있는 능력을 보여줍니다.
InvestingPro 팁에 따르면, 12명의 애널리스트가 다가오는 기간에 대한 실적 전망을 상향 조정했습니다. 이는 Barclays의 더 신중한 입장에도 불구하고 금융 커뮤니티에서 어느 정도 낙관론이 있음을 시사합니다. 또한 Tenable은 지난 12개월 동안 77.43%의 인상적인 총이익률을 자랑하는데, 이는 Barclays가 언급한 대로 마진 확대를 통해 회사가 비레버리지 잉여현금흐름 목표를 달성할 수 있는 잠재력을 뒷받침합니다.
Tenable은 현재 영업이익률이 -2.25%로 수익성이 없지만, 또 다른 InvestingPro 팁에 따르면 애널리스트들은 회사가 올해 수익성을 달성할 것으로 예측하고 있습니다. 이 전망은 Barclays의 예상과 일치하며, Tenable이 청구액 성장 둔화에도 불구하고 현금흐름 목표를 달성할 것이라는 기대와 맥을 같이 합니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 Tenable Holdings Inc.에 대한 7가지 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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