월요일, Deutsche Bank는 화학 제조 기업인 Olin Corporation (NYSE: OLN)의 목표주가를 $48.00에서 $45.00로 하향 조정하면서 Hold 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 Olin의 최근 실적 발표 이후 이루어졌으며, EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 차감 전 영업이익)가 기대에 미치지 못했습니다.
허리케인 베릴의 영향을 제외하면, 회사의 화학 사업 부문은 예상보다 나은 분기 실적을 보였습니다. 이는 수출 시장의 수요 증가와 계획된 및 계획되지 않은 가동 중단으로 인한 글로벌 공급 차질로 인해 가성소다 가격이 상승했기 때문입니다.
또한 에폭시 가격과 마진이 소폭 개선되었습니다. 그러나 이러한 긍정적인 요인들은 허리케인 베릴의 더 큰 부정적 영향과 소매업체의 재고 축소 및 약한 소비자 수요로 인한 Olin의 Winchester 부문의 예상보다 낮은 실적에 의해 상쇄되었습니다.
Olin은 4분기 EBITDA 가이던스를 $170백만에서 $200백만 사이로 제시했는데, 이는 $245백만의 컨센서스 추정치에 미치지 못했습니다. 이러한 부족은 부분적으로 회사의 텍사스 주 프리포트 현장에 운영 문제를 일으킨 허리케인 베릴의 $25백만 영향 때문입니다. 가성소다의 강세에도 불구하고, 염소와 에폭시의 약한 수요, Winchester의 지속적인 소매업체 재고 축소도 낮은 가이던스에 기여했습니다.
투자자들은 이제 2024년 12월 12일로 예정된 Olin의 투자자의 날을 기대하고 있습니다. 이는 5년 만에 처음이자 Ken Lane CEO 체제 하에서 첫 번째로 열리는 행사입니다. 이날의 특별한 관심사는 Olin의 화학 부문과 독립적으로 운영되는 Winchester 사업입니다.
실적 발표 후 컨퍼런스 콜에서 Lane CEO는 투자자의 날의 목표 중 하나가 회사가 포트폴리오를 어떻게 바라보는지에 대한 명확성을 제공하는 것이라고 언급했으며, 이는 가까운 미래에 Winchester 사업을 분리할 가능성을 시사합니다.
Olin 주식의 또 다른 잠재적 촉매제는 한국과 대만의 에폭시 수입에 대한 반덤핑 관세 결과일 수 있습니다. 미국 국제무역위원회(USITC)는 이미 9월에 중국 에폭시 수입에 대한 예비 관세를 발표했으며, 한국과 대만 수입에 대한 관세 결정은 11월 초에 예상됩니다. 이 지역들로부터의 보조금을 받은 에폭시 수지의 유입은 2023년과 2024년 Olin의 에폭시 사업에 큰 도전이었습니다.
최근 다른 소식으로, Olin Corporation은 2024년 3분기 결과에서 허리케인 베릴로 인한 상당한 운영 차질에도 불구하고 회복력을 보여주었습니다. 허리케인으로 인한 3분기 EBITDA에 $110백만의 영향이 있었음에도 불구하고, 화학 부문은 예상을 뛰어넘어 $110백만을 창출하며 예측된 $100백만을 초과했습니다. 그러나 Winchester의 상업용 탄약 판매는 감소했습니다. 회사는 $225.9백만의 현금과 약 $1십억의 유동성을 보유하며 강력한 재무 상태를 유지하고 있습니다.
앞으로 4분기에는 허리케인으로 인해 추가로 $25백만의 영향이 예상됩니다. 회사는 또한 계절적 약세와 허리케인의 영향을 반영하여 EBITDA가 $170백만에서 $200백만 사이가 될 것으로 예상되는 어려운 4분기를 예상하고 있습니다. 시장의 불확실성으로 인해 2025년 연간 가이던스는 제공되지 않았습니다.
2024년 12월 12일로 예정된 투자자의 날에서 Olin Corporation은 Dow와의 성장 기회 및 파트너십을 포함한 전략적 목표와 재무 성과에 대해 논의할 계획입니다.
InvestingPro 인사이트
InvestingPro의 최근 데이터는 Olin Corporation의 현재 재무 상황에 대한 추가적인 정보를 제공합니다. 회사의 시가총액은 $4.83십억이며, P/E 비율은 33.49로, 투자자들이 Olin의 수익에 프리미엄을 지불하고 있음을 나타냅니다. 이 높은 가치 평가 배수는 InvestingPro 팁 중 하나인 "Olin이 높은 수익 배수로 거래되고 있다"는 점과 일치합니다.
기사에서 언급된 최근의 도전에도 불구하고, InvestingPro 데이터는 Olin이 강력한 배당 실적을 유지하고 있음을 보여줍니다. InvestingPro 팁은 회사가 "51년 연속 배당금을 유지해왔다"고 밝히며, 어려운 시기에도 주주 수익에 대한 약속을 보여주고 있습니다. 이는 안정적인 수입원을 찾는 투자자들에게 특히 관련이 있을 수 있습니다.
기사는 다가오는 투자자의 날과 잠재적인 포트폴리오 변화를 언급합니다. 이와 관련하여, 또 다른 관련 InvestingPro 팁은 "경영진이 적극적으로 자사주를 매입하고 있다"고 지적합니다. 이는 현재의 역풍에도 불구하고 경영진이 회사의 장기적 전망에 대해 자신감을 가지고 있음을 시사할 수 있습니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 Olin Corporation에 대한 11개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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