월요일, Bernstein SocGen Group은 Coupang Inc (NYSE:CPNG) 주식에 대해 매수 의견과 $30.00의 목표가를 유지했습니다. 이 회사의 애널리스트는 과거에 회의적이었던 이커머스 기업의 벤더 마진 역학에 변화가 있음을 지적했습니다. 100개 이상의 업체가 경쟁하는 한국의 치열한 이커머스 시장에서, 특히 주요 브랜드들이 제3자 플랫폼에서 협상력을 행사하는 상황은 쿠팡에게 도전이 되어왔습니다.
애널리스트는 최근의 발전이 쿠팡에게 유리한 방향으로 시장 역학을 변화시켰다고 언급했습니다. 경쟁사인 Qoo10의 유동성 위기 이후, 많은 소규모 이커머스 업체들이 적자 운영을 줄이면서 쿠팡의 시장 점유율이 8월과 9월에 약 30%까지 상승했습니다. 이는 연초의 약 23%에서 크게 증가한 수치입니다. 이러한 시장 점유율 증가로 인해 협상력의 균형이 최상위 벤더에서 쿠팡으로 이동했습니다.
2022년 10월, 쿠팡은 CJ를 포함한 최상위 브랜드들에게 2-5%의 가격 할인을 요구했고, 이는 초기에 한국 대기업들의 반발과 쿠팡 플랫폼에 대한 의존도 감소로 이어졌습니다. 그러나 애널리스트는 쿠팡이 이후 협상 전략을 개선하여 벤더들과 더 개방적인 논의를 진행하고 양보를 요구하는 동시에 이점을 제공하고 있다고 믿고 있습니다.
앞으로 이 회사는 쿠팡이 향후 2-3년 동안 최상위 벤더들에게 계속해서 가격 할인을 요구할 것으로 예상하고 있습니다. 이 전략은 2차 벤더들의 마진에 압박을 가하고 소규모 브랜드들이 쿠팡의 자체 브랜드 제조업체가 되도록 장려할 것으로 예상됩니다. 이러한 발전은 쿠팡의 마진을 더욱 효과적으로 개선할 것으로 전망됩니다.
최근의 다른 소식으로, 한국의 이커머스 거인 쿠팡은 2024년 2분기에 강력한 성장을 보고했습니다. 상수 환율 기준 매출이 30% 증가했고 활성 고객 수는 12% 증가했습니다. $77 million의 순손실에도 불구하고, 회사의 총이익은 $2.1 billion을 초과했습니다.
Bernstein SocGen Group과 CLSA의 애널리스트들은 예상되는 수익 변동성과 연간 매출 성장 전망을 근거로 쿠팡 주식을 상향 조정하여 각각 $30.00와 $31.00의 목표가를 제시했습니다.
한편, 모건 스탠리는 수익 추정치를 약간 조정했음에도 불구하고 시장 점유율 확대와 잉여현금흐름 개선 가능성을 근거로 쿠팡에 대한 비중확대 의견을 유지했습니다.
InvestingPro 인사이트
기사에서 강조된 쿠팡의 최근 시장 점유율 확대와 개선된 벤더 협상은 회사의 재무 성과에 반영되고 있습니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 쿠팡의 매출 성장은 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 23.18% 증가하며 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 이는 애널리스트들이 올해 매출 성장을 예상한다는 InvestingPro 팁과 일치합니다.
회사의 개선된 시장 위치는 수익성 지표에서도 확인됩니다. InvestingPro 데이터는 쿠팡이 지난 12개월 동안 수익성을 유지했으며, 26.92%의 총이익률을 기록했음을 보여줍니다. 이러한 수익성은 기사에서 설명한 한국의 경쟁적인 이커머스 시장 환경을 고려할 때 특히 주목할 만합니다.
또 다른 InvestingPro 팁은 쿠팡이 단기 수익 성장에 비해 낮은 P/E 비율로 거래되고 있으며, PEG 비율이 0.31임을 시사합니다. 이는 시장이 기사에서 논의된 쿠팡의 개선된 벤더 관계와 시장 점유율 확대의 잠재적 이점을 완전히 반영하지 않았을 수 있음을 나타냅니다.
쿠팡의 재무 상태와 성장 전망에 대해 더 깊이 이해하고자 하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 13개의 추가 팁을 제공하여 회사의 성과와 가치 평가 지표에 대한 포괄적인 분석을 제공합니다.
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