월요일, Citi는 인도의 주요 부동산 기업 중 하나인 DLF Ltd. (DLFU:IN)의 목표주가를 기존 INR790.00에서 INR750.00으로 하향 조정하면서 매도 등급을 유지했습니다.
이번 조정은 DLF가 2025 회계연도 2분기에 INR6.9 billion의 선분양 실적을 보고한 후 이루어졌습니다. 이는 상반기 선분양 총액 INR71 billion의 일부로, 회사의 연간 선분양 가이던스 INR170 billion의 약 42%에 해당합니다.
선분양 실적 둔화는 신규 분양 승인 획득 지연으로 인한 것으로 설명되었습니다. DLF는 분기 마감 후 구루그람의 DLF 5에 위치한 초고급 프로젝트인 The Dahlias에 대한 승인을 받았습니다.
2분기 선분양 실적이 다소 부진했음에도 불구하고, DLF 경영진은 2025 회계연도 선분양 목표 달성에 대해 자신감을 표명했습니다. 회사는 FY25에 1,200만 평방피트의 부동산을 출시할 계획이며, 이는 INR410 billion의 판매 잠재력을 가질 것으로 예상됩니다.
DLF의 현금흐름은 2분기에도 견고했으며, 순현금 포지션은 INR29 billion으로 보고되었습니다. 이러한 현금 보유고를 기반으로 회사의 재무 건전성은 양호해 보입니다.
Citi의 애널리스트는 DLF의 2분기 선분양 실적이 부진했지만, 경영진이 FY25 선분양 가이던스 달성에 대해 긍정적인 전망을 유지하고 있다고 언급했습니다.
그럼에도 불구하고, 애널리스트는 현재 DLF 주식의 밸류에이션이 과도하게 높아 운영상의 실수 여지가 제한적이라고 지적하며, 이는 매도 등급을 유지하는 데 영향을 미쳤습니다.
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