월요일, CLSA는 CreditAccess Grameen Ltd (CREDAG:IN) 주식에 대한 투자의견을 '아웃퍼폼'에서 '홀드'로 하향 조정하고, 목표가를 기존 INR1,800.00에서 INR910.00으로 크게 낮췄습니다. 이번 조정은 회사가 발표한 2025 회계연도 2분기 실적에서 전년 동기 및 전 분기 대비 순이익이 급격히 감소한 것에 따른 것입니다.
CreditAccess Grameen의 2025 회계연도 2분기 순이익은 연간화된 신용비용이 6.5%로 높아지면서 절반 수준으로 크게 감소했습니다. 회사 경영진은 대출 성장 전망을 수정하여 2025 회계연도에 8%-12% 증가만을 예상하고 있으며, 신용비용 가이던스도 4.5%-5% 범위로 상향 조정했습니다.
이 금융기관은 새로운 운영 지침 도입 이후 연체율이 크게 악화되었습니다. 2025 회계연도 2분기 보고된 슬리피지율은 60일 이상 연체(DPD)의 경우 1.5%, 90일 이상 연체의 경우 1%를 기록했습니다. 이러한 상황을 고려하여 CLSA는 CreditAccess Grameen의 2025년부터 2027년까지의 회계연도 순이익 추정치를 25%에서 40% 범위로 하향 조정했습니다.
CLSA는 또한 2025 회계연도 회사의 자기자본이익률(ROE) 전망을 14%로 하향 조정했는데, 이는 이전 추정치보다 8퍼센트포인트 이상 낮은 수준입니다. CLSA에 따르면, 회사가 현재의 침체에서 회복하는 데 여러 분기가 걸릴 것으로 예상됩니다. 그러나 더 엄격한 언더라이팅 기준이 결국 CreditAccess Grameen의 더 균형 잡힌 성장으로 이어질 것으로 예상됩니다.
이번 투자의견 하향과 새로운 목표가는 CLSA가 CreditAccess Grameen의 재무 전망과 단기적으로 직면한 도전 과제를 재평가한 결과를 반영합니다. CLSA 애널리스트들은 회복이 가능하지만, 시간이 걸리고 더 엄격한 언더라이팅 정책의 시행이 필요할 것으로 예상하고 있습니다.
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