금요일, Citi는 Pidilite Industries Ltd (PIDI:IN) 주식에 대해 매도 등급을 재확인하며 목표가를 ₹2,700.00으로 유지했습니다. 애널리스트는 Pidilite의 연결 매출 성장률이 전년 대비 5% 증가한 것이 예상치를 하회했다고 언급했습니다.
원자재 비용 하락으로 인해 총이익률(GM)이 전년 대비 304 베이시스 포인트 상승한 54.4%로 예상치에 부합했음에도 불구하고, EBITDA 마진의 전년 대비 167 베이시스 포인트 개선된 23.8%는 총이익률 개선을 완전히 반영하지 못했습니다. 이는 직원 비용 증가에 기인한 것으로, 운영비 감소로 일부 상쇄되었습니다.
회사의 EBITDA와 세후이익(PAT)은 각각 13%와 19% 성장했습니다. 그러나 이러한 성장은 주로 예상보다 낮은 매출로 인해 Citi의 추정치를 각각 7%와 9% 하회했습니다. 애널리스트는 수요 회복의 징후가 없고, 원자재 가격이 안정적이며, 하반기에 광고 및 마케팅 지출이 증가할 가능성이 있어 PAT 성장이 더욱 둔화될 것으로 예상한다고 지적했습니다. 과거 PAT 성장률은 최근 분기에 걸쳐 둔화되는 추세를 보였으며, 2024 회계연도 3분기의 68%에서 2025 회계연도 2분기에는 19%로 눈에 띄게 감소했습니다.
Citi는 Pidilite의 2025, 2026, 2027 회계연도에 대한 주당순이익(EPS) 추정치를 조정했습니다. FY25에 대해서는 2% 소폭 상향했지만, 이후 연도에 대해서는 2% 하향 조정했습니다. 이러한 수정은 FY25 2분기 실적과 경영진의 코멘터리를 반영한 것입니다. 목표가는 2026년 9월 실적의 55배 수준을 기준으로 하며, 이는 이전의 2026년 6월 추정치에서 앞당겨진 것입니다.
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