목요일, BofA Securities는 TAL International (NYSE:TAL)에 대한 전망을 조정하여 목표가를 기존 16.80달러에서 14.90달러로 낮추었으나, 여전히 매수 추천을 유지했습니다. 이번 조정은 TAL International의 8월 분기 실적이 매출과 마진 면에서 예상을 상회했음에도 불구하고 이루어졌습니다. 회사는 매출이 USD 기준 50%, RMB 기준 51% 증가하여 RMB 기준 44-47% 성장 가이던스를 상회하는 큰 폭의 증가를 보고했습니다. 비GAAP 영업이익률(OPM)은 10.4%로 기록되어, 약간의 이익만을 제시했던 가이던스를 상회했습니다.
TAL International이 11월 분기에 대한 매출이나 마진 가이던스를 제공하지 않고, 회계연도 초에 제시했던 연간 전망도 업데이트하지 않은 점에 대해 시장은 실망감을 표했습니다. 이전에 회사는 연간 매출 34-40% 증가와 2%의 비GAAP OPM을 전망했었습니다. 새로운 가이던스가 없음에도 불구하고, BofA Securities는 TAL의 높은 수익 잠재력을 근거로 매수 의견을 재확인했습니다.
이 회사의 애널리스트는 계속된 추천의 근거로 TAL의 빠른 매출 성장과 낮은 마진 기반을 언급하며, 이러한 요소들이 회사의 순이익의 빠른 성장으로 이어질 수 있다고 설명했습니다. BofA Securities는 TAL의 확장 능력이 순이익 성장 가속화로 이어질 가능성이 높다고 예상합니다.
FY25/26 비GAAP 순이익 추정치는 대체로 변동이 없었지만, 목표가는 11% 하락한 14.90달러로 조정되었습니다. 이러한 하락은 가이던스 부재로 인한 낮은 가시성을 반영하며, 이전 30배에서 하향 조정된 25배의 현금 제외 FY26E P/E 목표 배수를 적용한 결과입니다.
다른 최근 소식으로, TAL International은 2025 회계연도 2분기에 매출 성장과 마진 기대치를 상회하는 강력한 실적을 보여주었습니다. 이에 따라 모건 스탠리는 TAL International에 대한 Overweight 등급을 유지하고 목표가를 10.80달러에서 12.00달러로 상향 조정했습니다. 회사의 지속적인 보충 학습 서비스 투자와 Xbook 출시는 2025 회계연도 하반기 성장을 촉진할 것으로 예상됩니다. 결과적으로 모건 스탠리는 TAL International의 2025 회계연도 수익 추정치를 41%, 2026 회계연도 26%, 2027 회계연도 18% 상향 조정했습니다.
재무적 측면에서, TAL International은 2025 회계연도 1분기에 순매출과 매출총이익률이 전년 대비 크게 증가했다고 보고했습니다. 회사의 순매출은 전년 대비 50.4% 증가한 4억 1,420만 달러를 기록했으며, 매출총이익률은 49.3%에서 51.7%로 개선되었습니다. 또한 회사는 약 38억 달러의 견고한 현금 및 단기 투자 잔액과 6억 4,190만 달러의 이연 수익 잔액을 보고했는데, 이는 아직 제공되지 않은 서비스에 대한 향후 수익을 나타냅니다.
최근 동향으로, TAL International은 AI 통합을 포함한 학습 서비스 및 콘텐츠 솔루션에 지속적으로 투자하고 있습니다. 판매 및 마케팅 비용이 증가했음에도 불구하고, 회사의 재무 성과는 Peiyou 보충 학습 프로그램과 학습 기기 사업의 지속적인 성장에 힘입어 강세를 유지하고 있습니다. 이는 모두 지속적인 제품 개발과 시장 진출 전략을 통해 고객 요구를 충족시키려는 회사의 지속적인 노력의 일환입니다.
InvestingPro 인사이트
BofA Securities의 분석을 보완하기 위해, InvestingPro의 최근 데이터는 TAL Education Group의 재무 성과와 시장 위치에 대한 추가적인 맥락을 제공합니다. 회사의 매출 성장은 지난 12개월 동안 52.09% 증가하며 여전히 강세를 보이고 있어, 애널리스트의 빠른 매출 성장 관찰과 일치합니다. 이는 InvestingPro Tips에서 TAL의 강점 중 하나로 강조된 54.28%의 인상적인 매출총이익률로 더욱 뒷받침됩니다.
기사에서 언급된 가이던스 부재에도 불구하고, InvestingPro Tips는 올해 순이익이 증가할 것으로 예상되며, 애널리스트들은 회사가 수익성을 달성할 것으로 예측하고 있습니다. 이는 TAL의 수익 잠재력에 대한 BofA의 낙관적인 견해와 일치합니다. 회사의 P/E 비율 88.49는 높은 수익 배수를 나타내며, 이는 예상되는 성장으로 정당화될 수 있습니다.
TAL이 부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있다는 점은 주목할 만합니다. 이는 성장 기회를 추구하는 데 있어 재무적 유연성을 제공합니다. 더 종합적인 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 TAL Education Group에 대한 13개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.