목요일, UBS는 Larsen & Toubro Ltd. (LT:IN) (OTC: LTOUF) 주식에 대한 입장을 수정하여 매수에서 중립으로 등급을 하향 조정했습니다. 또한 목표가를 기존 INR 4,330에서 INR 4,000으로 조정했습니다. 이러한 변화는 회사의 주문 성장 둔화 예상에 따른 것입니다.
이번 하향 조정은 Larsen & Toubro의 주문 성장이 정점에 도달했을 수 있다는 UBS의 분석을 반영합니다. 그럼에도 불구하고, UBS는 회사의 수익 탄력성과 과거에 비해 확대된 시장 범위로 인해 주가가 크게 하락하지 않을 수 있다고 예상합니다.
UBS는 2024년부터 2027년까지의 회계연도에 대해 주문 접수의 연평균 성장률(CAGR)을 약 6%로 전망했는데, 이는 이전 전망치인 10%에서 하향 조정된 것입니다. 이 새로운 추정치는 또한 약 8%인 시장 컨센서스 추정치보다 낮습니다.
UBS는 부문별 가치 합산(SoTP) 기반 목표가를 INR 4,330에서 INR 4,000으로 낮췄습니다. 이 조정에는 핵심 12개월 선행 주가수익비율(PE)을 기존 28배에서 25배로 낮춘 것이 포함됩니다. 이러한 수정은 예상되는 주문 접수 둔화를 반영하기 위한 것입니다.
현재 시장 상황은 중동 시장에서의 경쟁 증가나 인력 가용성의 즉각적인 변화를 시사하지 않지만, UBS는 이러한 요인들의 부정적 변화가 Larsen & Toubro의 시장 위치에 대한 그들의 평가에 위험 요소가 될 수 있다고 언급했습니다.
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