JP모건이 힌두스탄 유니레버 Ltd (HUVR: IN)의 주가 목표를 기존 INR2,950에서 INR2,870으로 하향 조정했습니다.
이러한 조정에도 불구하고, JP모건은 해당 주식에 대해 Overweight 등급을 유지하고 있습니다. 이번 조정은 힌두스탄 유니레버의 최근 재무 실적이 JP모건의 예상치에서 약간 벗어난 것에 따른 것으로, 2분기 매출과 EBITDA가 각각 예상보다 약 1%와 1.5% 낮게 나타났습니다.
회사의 판매량 성장률은 3%로 보고되었는데, 이는 JP모건이 예상한 4%보다 1% 낮은 수치입니다. 다만 EBITDA 마진은 예상과 일치했습니다. 힌두스탄 유니레버의 기저 매출 성장률은 3%로, 가격은 안정세를 보였습니다.
경영진은 단기 수요 전망에 대해 신중한 입장을 표명하며, 전망을 "점진적 개선"에서 "안정적"으로 조정했습니다. 이는 주로 회사 매출의 3분의 2를 차지하는 도시 시장의 둔화 때문입니다.
이러한 도전적 상황 속에서도 가격 강세와 시장 점유율 확대가 긍정적 요인으로 주목받고 있습니다. 힌두스탄 유니레버는 가격 상승세가 강화되고 있으며, 차와 비누 가격 인상으로 인해 낮은 한 자릿수 성장을 예상하고 있습니다.
이러한 조정은 하반기 매출 성장을 뒷받침할 것으로 예상됩니다. 또한, 시장 점유율 추세가 개선되어 초기 예상을 뛰어넘고 있으며, 프리미엄 제품 믹스와 조직화된 유통/이커머스 채널이 다양한 카테고리에서 우수한 성과를 보이고 있습니다.
마진 전망과 관련하여, 힌두스탄 유니레버는 단기적으로 마진을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 원자재 인플레이션에 대응하기 위한 전략적 가격 조정 덕분입니다.
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