목요일, UBS 애널리스트는 AU 스몰 파이낸스 은행 (AUBANK:IN)의 주가 목표를 INR770.00에서 INR750.00으로 하향 조정했으며, 주식에 대한 중립 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 은행의 최근 실적 보고서에 따른 것으로, 해당 분기에 대해 혼합된 재무 성과를 보여주었습니다.
AU 스몰 파이낸스 은행은 기타 수익 증가와 영업 비용 감소로 인해 예상을 뛰어넘는 Rs5.7 billion의 세후 이익(PAT)을 보고했습니다. 비용 대 수익(C/I) 비율은 전 분기 대비 약 410 베이시스 포인트 하락했습니다. 그러나 은행은 잠재적 대출 손실에 대한 높은 충당금도 경험했습니다.
은행의 순이자 수익(NII)은 전년 대비 58.1% 증가하여 예상치를 약간 상회했으며, 순이자마진(NIM)은 전 분기 대비 5 베이시스 포인트 확대되어 6.1%를 기록했습니다. 이러한 성장에도 불구하고, 은행은 특히 무담보 대출 부문에서 자산 품질 문제에 직면했습니다.
총 충당금은 연율 기준 1.6%로 보고되어 전 분기의 1.3%에서 상승했으며, 이는 소액금융, 신용카드, 개인 대출에 의해 주도되었습니다. 총 부실채권은 연율 기준 약 3.2%로 높았으며, 무담보 부문이 이러한 부실채권의 약 33%를 차지했습니다.
향후 전망에 대해 UBS는 무담보 소매 대출 부문의 지속적인 스트레스로 인해 2025년과 2026년 회계연도에 각각 1.6%/1.3%의 높은 신용 비용을 예상하고 있습니다. 그럼에도 불구하고, 은행은 약 6% 이상의 건전한 마진을 유지할 것으로 예상되며, 이는 낮은 영업 비용과 함께 수익을 뒷받침할 것입니다. 자산수익률(RoA)은 2027 회계연도까지 1.7%로 소폭 상승할 것으로 전망됩니다.
UBS는 또한 AU 스몰 파이낸스 은행의 종합은행 전환을 중기적으로 중요한 이정표로 언급했습니다. 현재 주식은 2026 회계연도 예상 주가순자산비율(P/BV)의 2.5배에 거래되고 있으며, UBS는 이것이 단기적 과제와 은행의 성장 전망을 동종 업체와 비교하여 공정하게 반영하고 있다고 판단합니다.
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