월요일, 씨티의 마틴 윌키 애널리스트는 Rexel SA (RXL:FP) (OTC: RXLSF)의 목표주가를 기존 €33.00에서 €31.00으로 하향 조정했지만, 매수 등급은 유지했습니다. 이번 수정은 기대치가 다소 완화되었음에도 불구하고 회사에 대한 지속적인 긍정적 전망을 반영합니다.
윌키의 Rexel에 대한 입장은 구조적 개선 경로에 있는 회사에 대한 낮은 밸류에이션에 기반합니다. 이러한 개선은 유기적 생산성 조치와 고도로 분산된 미국 시장에서 Rexel의 잠재적 통합자 역할로부터 올 것으로 예상됩니다. 최근 거절된 인수 제안은 회사의 근본적 가치를 더욱 입증하는 증거로 보입니다.
애널리스트는 현재 디플레이션을 겪고 있는 파이핑 및 자동화와 같은 카테고리들이 안정화되기 시작할 것으로 예상하며, 일부는 이미 정상화되고 있고 다른 일부는 2025년 초에 정상화될 것으로 예상합니다.
또한, 태양광 디플레이션으로 인한 총이익률에 대한 부정적 영향은 태양광이 Rexel 사업에서 차지하는 비중이 줄어들면서 감소할 것으로 예측됩니다. 윌키는 EBITA 마진이 2024년 5.9%에서 2025년 6.1%로 개선될 것으로 전망합니다.
윌키는 또한 실적 발표 콜에서 언급된 Rexel 전략 실행의 가속화가 예상보다 빠른 생산성 이점을 가져올 수 있다고 언급했습니다.
이는 또한 회사 가치에 기여하는 미국 통합 전략의 실행을 앞당길 수 있습니다. 2025년 EBITA 전망이 8% 하향 조정되었음에도 불구하고, 애널리스트는 Rexel 주식의 강한 상승 잠재력을 재확인합니다.
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