목요일, 도이치뱅크는 반도체 산업의 핵심 기업인 ASML Holding NV (NASDAQ:ASML:NA) (NASDAQ: ASML)의 주가 목표를 기존 €950.00에서 €825.00로 하향 조정했습니다. 그러나 이러한 변경에도 불구하고 매수 의견은 유지했습니다.
이번 조정은 ASML의 3분기 실적 발표를 앞두고 이루어졌습니다. 시장은 인텔, 중국, 삼성전자의 파운드리 사업 등 주요 고객사들의 영향으로 실적이 크게 영향을 받을 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 요인들로 인해 2025년 실적이 당초 예상보다 낮아질 것으로 전망되며, 매출 전망치는 €2.5 billion 하향된 €31.6 billion으로 조정되었습니다. 이는 회사가 제시한 €30-35 billion 범위 내에 있습니다.
도이치뱅크의 애널리스트는 총이익률 감소는 예상했으나, 삼성전자의 메모리와 파운드리 부문 모두에서의 대폭적인 감축은 예상치 못했다고 언급했습니다. 이러한 예상 밖의 상황으로 인해 ASML의 2025년 매출과 주당순이익(EPS) 전망치가 추가로 조정되었으며, EPS는 12% 하향 조정되었습니다.
보고서는 또한 삼성전자의 Nvidia HBM3E 인증이 내년으로 지연될 가능성을 언급하며, 이는 삼성전자의 TC-NCF 공정에서의 패키징 문제를 시사합니다. 삼성전자가 이전 DRAM 시장 침체기 동안 지속적으로 투자한 결과, 과잉 DRAM 생산능력이 발생했을 수 있으며, 이는 현재 DDR5 메모리의 현물 가격 압박과 메모리 부문 전반의 수급 균형 조정 욕구로 이어지고 있을 수 있습니다.
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