BofA Securities는 수요일 Japan Post Holdings Co., Ltd (6178:JP) (OTC: JPHLF)에 대한 입장을 조정하여 회사의 주식 등급을 언더퍼폼에서 중립으로 상향 조정했습니다. 목표가는 이전의 ¥1,700.00에서 약간 하락한 ¥1,650.00으로 설정되었습니다.
이번 수정은 2024년 10월로 예정된 국내 우편 요금 30% 인상과 2027년 3월 종료 회계연도에 추가로 예상되는 10% 요금 인상으로 인해 Japan Post의 영업이익이 개선될 것으로 예상되는 점을 반영한 것입니다.
Japan Post의 영업이익은 2025년 3월 종료 회계연도의 ¥5.7 billion에서 다음 해 ¥56.2 billion, 그리고 2027년 3월 종료 회계연도에는 ¥65.5 billion으로 점진적으로 증가할 것으로 전망됩니다. 이러한 완만한 개선은 인건비와 운송비 상승, 그리고 우편물 양 감소에 기인합니다.
또한, Japan Post는 추가 주식 공모를 통해 Japan Post Bank에 대한 지분을 62%에서 50% 미만으로 줄일 계획입니다. 이러한 지분 감소에도 불구하고, 은행의 급속히 개선되는 실적이 Japan Post의 지분 수익을 뒷받침할 것으로 예상됩니다.
현재 회사의 전략에는 성장 동력으로서의 주요 인수합병(M&A)이 포함되어 있지 않습니다. 결과적으로, 분배 가능한 수익 금액에 대한 제한으로 인해 큰 규모의 인수합병이 발생하지 않는다고 가정할 때, 2025년부터 2027년 3월 종료 회계연도까지 자사주 매입에 할당되는 금액은 연간 ¥350 billion 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
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