2024년 02월 07일, 글로벌 브랜드 라이프스타일 제품 소매업체로 알려진 Miniso (9896:HK) (NYSE: MNSO)의 주식에 대한 시장 분위기가 변화했습니다. JP모건이 회사 주식에 대한 등급을 조정했기 때문입니다.
JP모건은 Miniso의 등급을 '비중확대'에서 '중립'으로 하향 조정했으며, 목표가도 기존 HK$53.00에서 HK$29.00로 낮췄습니다. 이러한 조정은 Miniso가 최근 Yonghui Superstores의 지분 29.4%를 인수할 계획이라고 발표한 후에 이루어졌습니다.
이 인수 소식은 투자자들에게 좋지 않은 반응을 얻었으며, 화요일 Miniso의 주가는 24% 급락했습니다. 이는 항셍 지수가 4.1% 상승한 것과 대조적이었습니다. JP모건의 평가에 따르면 시장의 반응은 단순히 투자 할인(발표 전 Miniso 시가총액의 16%에 해당)을 넘어서 회사 주식의 평가 절하를 반영한 것으로 보입니다.
하향 조정에도 불구하고 JP모건은 Miniso의 핵심 사업에 대해 여전히 낙관적입니다. 이는 지적 재산권, 해외 확장, 그리고 강력한 실행 실적에 초점을 맞추고 있습니다. 새로운 목표가는 2025년 주가수익비율(P/E) 10배를 의미하며, 9-15%의 잠재적 상승 여력을 나타냅니다. 그럼에도 불구하고, JP모건은 Miniso의 경영 철학과 기업 지배구조와 관련된 가시성과 신뢰도 감소에 대해 우려를 표명했으며, 이는 장기 투자 전략을 지지하지 않을 수 있다고 밝혔습니다.
JP모건의 목표가 조정은 최근 인수 움직임으로 나타난 전략적 방향을 고려할 때 소매업체의 단기 전망에 대한 신중한 입장을 반영합니다. Yonghui Superstores 지분 인수를 통해 식료품 부문으로 다각화하려는 Miniso의 결정은 투자자들 사이에서 Miniso의 기존 비즈니스 모델과 국내 식료품 체인 운영 간의 시너지에 대한 의문을 제기했습니다.
다른 최근 소식으로, Miniso는 Yonghui Superstores의 29.4% 지분을 인수하여 최대 주주가 될 의향을 발표했습니다. 이로 인해 일련의 애널리스트 하향 조정이 촉발되었습니다. JP모건은 인수에 대한 우려로 Miniso의 목표가를 $27에서 $15로 낮췄습니다. 마찬가지로 BofA Securities는 인수와 관련된 잠재적 위험과 Miniso의 가치 소매 모델과 Yonghui의 식음료 중심 사이의 시너지에 대한 불확실성을 이유로 회사 등급을 매수에서 저조로 하향 조정했습니다.
Jefferies도 하향 조정에 동참하여 Miniso의 등급을 매수에서 보유로 변경하고 목표가를 $14.91로 대폭 낮췄습니다. 이는 Miniso의 최근 인수 전략에 대한 우려를 반영한 것입니다. 이러한 하향 조정에도 불구하고 Miniso의 CEO인 Guofu Ye는 Yonghui 거래의 성장 잠재력에 대해 여전히 자신감을 보이며, 공유 자원과 향상된 규모의 경제를 기대하고 있습니다.
이는 회사의 전략적 움직임에 대한 최신 동향으로, 금융 애널리스트와 투자자들의 큰 관심을 끌고 있습니다. 인수는 2025년 상반기에 완료될 것으로 예상되지만 규제 당국의 승인을 받아야 하며, 투자자들은 이러한 발전 상황을 주의 깊게 모니터링하는 것이 좋습니다.
InvestingPro 인사이트
Miniso의 최근 시장 동향과 JP모건의 주식 등급 조정을 고려할 때, InvestingPro의 특정 지표와 인사이트는 회사의 재무 건전성과 주식 성과에 대해 더 명확한 그림을 제공합니다. 주가수익비율(P/E)이 13.34인 Miniso는 수익력을 반영하는 밸류에이션으로 거래되고 있습니다. 특히, 회사는 부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있어 강력한 현금 포지션을 가지고 있으며, 이는 회사의 유동성과 재무적 탄력성을 고려하는 투자자들에게 안심이 되는 신호입니다.
Miniso의 주주 가치에 대한 약속은 분명합니다. 4년 연속 배당금을 인상했으며, 이는 JP모건이 회사의 핵심 사업 강점에 대해 낙관적인 견해와 일치합니다. 최근 주가 변동성에도 불구하고, 지난 주 주가가 크게 하락하고 52주 최저치에 근접해 거래되고 있지만, Miniso의 기본적인 요소들은 근본적인 강점을 시사합니다. 여기에는 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 39.43%의 강력한 매출 성장이 포함됩니다. 또한, 회사는 지난 해 수익성을 유지했으며, 이는 회복 가능성을 평가하는 투자자들에게 중요한 고려 사항이 될 수 있습니다.
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