수요일, Jefferies는 임상 계약 연구 기관인 Medpace Holdings, Inc. (NASDAQ:MEDP)의 주식 등급을 "매수"에서 "보유"로 하향 조정했습니다. 또한 회사 주식의 목표가를 기존 $415에서 $345로 조정했습니다.
이번 하향 조정은 Medpace가 상당한 성장을 경험한 후에 이루어졌습니다. 회사는 2022년과 2023년에 연간 25% 이상의 매출 증가를 기록했습니다. 이러한 성장은 5년 만에 최저 수준의 자금 조달 상황에도 불구하고 Medpace가 시장 점유율을 확대하면서 이루어졌습니다.
그러나 Jefferies는 2020년과 2021년의 자금 조달 정점으로부터의 거리를 지적하며, 더 많은 바이오테크놀로지 기업들이 현재 자금 부족 상태에 있고 남은 현금을 더욱 신중하게 지출하고 있다고 언급했습니다.
이러한 신중한 지출로 인해 취소와 중단 사례가 발생하고 있으며, Medpace와 유사한 상황의 다른 사기업들도 이를 목격하고 있습니다. Medpace가 2분기 실적 발표에서 처음에는 "일회성" 사건으로 언급했던 이러한 취소 추세가 지속되고 있으며 possibly 확대되고 있는 것으로 보입니다.
Jefferies는 Medpace의 3분기 book-to-bill (B2B) 비율이 경영진이 설정한 1.04-1.20x 범위의 하한선에 가까울 것으로 예상하며, 이는 2025년 회사의 주당순이익에 7% 정도의 영향을 미칠 수 있다고 전망합니다.
하향 조정에도 불구하고 Jefferies는 Medpace를 고품질의 임상 연구 기관(CRO)으로 인정했습니다. 바이오테크 섹터가 안정화되고 기대치가 재설정된 후에는 Medpace가 다시 매력적인 투자 대상이 될 수 있다고 제안했습니다.
Medpace의 실적과 바이오테크 산업에 대한 더 넓은 영향은 이 섹터가 신중한 자금 조달과 전략적 재무 관리 기간을 거치면서 투자자들에 의해 면밀히 모니터링될 것으로 보입니다.
다른 최근 소식으로, Medpace Holdings는 2024년 2분기 매출이 전년 대비 14.6% 증가한 $528.1 million을 기록했다고 보고했습니다. 프로젝트 취소율이 높아졌음에도 불구하고, 회사는 2024년 주당순이익(EPS) 가이던스를 상향 조정하여 매출을 $2.125 billion에서 $2.175 billion 사이로, EBITDA를 $430 million에서 $460 million 사이로 전망했습니다.
Truist Securities는 변동성 우려로 Medpace 주식에 대해 보유 등급을 유지하며, 목표가를 $415로 설정했습니다.
한편, TD Cowen과 Guggenheim은 모두 회사 주식에 대해 매수 등급을 유지했지만, 목표가를 각각 $434와 $432로 수정했습니다. 이러한 최근 동향은 Medpace가 투자자들에게 보여주는 혼재된 실적과 복잡한 상황을 반영합니다.
어려움에도 불구하고 회사는 낙관적인 입장을 유지하고 있으며, 2024년 6월 30일 기준 마감 백로그가 13.7% 증가한 약 $2.9 billion에 달했습니다. Medpace는 또한 이 백로그 중 약 $1.585 billion이 향후 12개월 동안 매출로 전환될 것으로 전망하고 있습니다.
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