수요일, Kepler Cheuvreux는 Melexis NV (MELE:BB) (OTC: MLXSF)에 대한 입장을 "매수"에서 "보유"로 조정했습니다. 또한 주가 목표를 기존 €110.00에서 €80.00로 하향 조정했습니다. 이러한 중대한 변화는 산업용 아날로그 및 자동차 부문에 대한 광범위한 재평가 속에서 이루어졌습니다.
2024년 동안 산업용 아날로그 시장은 상당한 재고 조정을 겪어왔으며, 자동차 부문이 어느 정도 일관성을 보였음에도 불구하고 전망은 더욱 신중해지고 있습니다. 지난 1년 동안 공급망이 안정화되면서 재고 수준이 줄어들었습니다. 그러나 수요 약화, 공격적인 가격 책정, 할인 등의 요인들로 인해 앞으로 더 많은 재고 감소가 예상됩니다.
성장 촉매제로서의 중국의 역할도 면밀히 검토되고 있습니다. 다양한 인센티브에도 불구하고 소비자 관심이 예상만큼 증가하지 않아 구매 연기와 차량 생산 감속으로 이어지고 있습니다. COVID 시대의 긴 리드타임, 장기 계약(LTA), 우호적인 가격 책정 등의 유리한 조건들이 이제 반대 방향으로 변화하고 있습니다.
이러한 시장 상황을 반영하여 Kepler Cheuvreux는 2025-26년 Melexis의 주당순이익(EPS) 전망을 수정했습니다. 회사는 EPS가 16-19% 감소할 것으로 예상하며, 이는 현 비즈니스 사이클에서의 가격 결정력 감소, 차량 생산 축소, 새로운 기술 제품의 재고 확보 둔화 등에 기인한 것으로 분석됩니다.
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