BofA Securities는 수요일 AutoStore Holdings Ltd (AUTO:NO) 주식에 대한 입장을 조정하여 매수에서 중립으로 등급을 변경했습니다. 또한 회사 주식의 목표가를 기존 NOK19.00에서 NOK11.00로 하향 조정했습니다.
이번 하향 조정은 AutoStore의 2024년 자본시장의 날 이후 이루어졌습니다. 경영진은 회사의 중기 시장 기회에 대해 긍정적인 전망을 유지했지만, 단기적으로 비즈니스에 영향을 미치는 현재의 시장 약세를 인정했습니다. 3분기와 2024년 전체 매출 전망치는 시장 예상치보다 각각 약 11%와 5% 낮았습니다.
견고한 프로젝트 파이프라인에도 불구하고, BofA Securities는 AutoStore의 백로그 이행에 대해 신중한 입장을 취했으며, 이러한 신중함을 2025년까지 연장했습니다. 고객들의 의사결정 주기가 길어지면서 주문 접수와 백로그 이행이 지연되고 있으며, 이러한 추세는 내년까지 지속될 수 있다고 지적했습니다.
이러한 요인들을 고려하여 BofA Securities는 2025년과 2026년 AutoStore의 매출 및 조정 EBIT 추정치를 약 10-15% 낮췄습니다. 새로운 추정치는 2025년 회사의 조정 EBIT에 대한 컨센서스보다 약 5% 낮은 수준입니다.
BofA Securities의 AutoStore 가치평가는 이제 우량 산업 기업들의 멀티플에 25% 할인을 적용하고 있으며, 이는 이전의 20% 할인에서 증가한 수치입니다. 이 새로운 가치평가는 AutoStore의 산업 기업 동료들의 2025년 예상 기업가치 대비 EBITA의 19배를 기준으로 합니다. BofA Securities는 이러한 할인의 근거로 AutoStore의 고마진 비즈니스 모델이 현재 단기적으로 제한된 매출 가시성에 직면해 있다는 점을 들었습니다.
이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.