금요일, BTIG는 이번 주 초 진행된 투자자 미팅 이후 Great Ajax Corp. (NYSE: AJX) 주식에 대해 중립 등급을 유지했습니다. 모기지 대출 포트폴리오를 취득, 투자 및 관리하는 데 중점을 둔 이 부동산 투자 신탁(REIT)에 대한 논의에서 운영 및 향후 계획에 대한 몇 가지 주요 사항이 강조되었습니다.
미팅 중 Great Ajax의 경영진은 계획대로 실행이 진행되고 있으며 회사의 장부가치가 안정적으로 유지되거나 잠재적으로 증가할 것으로 예상된다고 강조했습니다. 또한 향후 1년 내에 회사의 배당금을 충당할 수 있을 정도로 수익을 증가시키는 것을 목표로 설정했습니다. 앞으로 경영진은 회사를 변화시킬 수 있는 중요한 거래를 모색하고 있지만, 이러한 거래의 구체적인 시기와 규모는 아직 불확실합니다.
Great Ajax는 할인된 대출 포트폴리오 거래, 직접 대출 실행, 기업 수준의 거래 등 다양한 유형의 거래를 포함하는 종합적인 상업용 부동산(CRE) 생태계 내에서 운영됩니다. 경영진은 잠재적인 자본 조달이 수익성 향상이 예상되는 투자 기회와 직접 연결될 것이라고 밝혔습니다.
BTIG의 보고서는 또한 Rithm Capital Corp. (NYSE: RITM)을 언급하며, 기회주의적 투자에 대한 그들의 실적이 Great Ajax의 미래 노력에 좋은 징조가 될 수 있다고 강조했습니다. 단기적 희석에 대한 우려가 있었지만, 전략적 자본 조달에 대한 경영진의 약속이 이러한 위험을 완화할 것으로 언급되었습니다.
금융 회사는 이러한 논의 이후 Great Ajax에 대한 자사의 추정치가 현재 검토 중이라고 결론지었습니다. 이는 회사가 투자자 미팅에서 제시된 정보에 대한 추가 분석을 바탕으로 전망을 조정할 수 있음을 시사합니다.
최근 다른 소식으로, Great Ajax Corp는 상업용 부동산 시장으로의 전략적 전환에 있어 중요한 진전을 이루고 있습니다. 회사는 최근 주거용 대출 포트폴리오의 상당 부분을 매각하고 약 2,500만 달러를 AAA 등급의 상업용 부동산 담보 증권(CMBS) 채권에 재투자했습니다. 이 움직임은 Rithm Capital과의 주요 거래를 통해 이루어졌으며, Rithm Capital은 외부 관리자가 되고 1,400만 달러의 Great Ajax 주식을 취득했습니다.
Great Ajax는 2024년 말까지 주거용 대출 장부의 추가 매각을 예상하고 있으며, 그 수익금은 추가 CMBS 투자와 이후 상업용 모기지 대출에 재투자될 것으로 예상됩니다. 2024년 2분기에 모기지 대출 매각에 따른 시가평가 및 실현 손실로 인해 주로 1,270만 달러의 GAAP 순손실을 보고했음에도 불구하고, 회사는 상업용 부동산 시장의 잠재력에 대해 여전히 자신감을 보이고 있습니다.
BTIG는 주거용 대출 매각 및 합작 투자의 일정에 대한 추가 명확성이 필요하다는 점 등을 이유로 Great Ajax에 대해 중립 등급을 유지했습니다. 회사는 또한 주당 $0.06의 보통주 배당금을 선언했으며 현재 약 1억 2천만 달러의 기존 주거용 자산을 매각하고 있습니다. 새로운 전략적 방향의 일환으로 Great Ajax는 잠재적인 인수합병과 부실 자산 취득을 모색할 계획입니다.
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