금요일, Scotiabank는 통신 대기업 America Movil (NYSE:AMX)의 주가 목표를 기존 $18.90에서 $17.80로 하향 조정했습니다. 해당 기관은 이 주식에 대해 Sector Perform 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 통화 변동과 그에 따른 회사 실적 영향에 대한 관찰 결과를 반영한 것으로, 특히 America Movil의 본거지인 멕시코 시장에 대한 고려가 있었습니다.
Scotiabank의 애널리스트는 멕시코의 경쟁 및 규제 환경을 고려할 때 7.5%의 USD 기준 주식 수익률이 충분히 매력적이지 않다고 강조했습니다. 최근 멕시코 페소(MXN)의 평가 절하로 인해 America Movil의 미국예탁증권(ADR)과 현지 주식의 성과에 차이가 발생했습니다. 상당한 국내 경제 혼란 속에서도 현지 주식은 안정세를 유지한 반면, ADR은 큰 폭의 하락을 경험했습니다.
보고서는 MXN 평가 절하의 영향을 상세히 설명했습니다. 2024년 2분기 기준 멕시코가 회사 EBITDA의 약 42%를 차지하고 있지만, 통화 환산으로 인해 현금 흐름에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 언급했습니다. 이는 다른 현지 통화들이 MXN 대비 평가 절상되어 자본 지출과 이자 지급에 대한 부정적 영향을 상쇄할 수 있기 때문입니다. 또한 2020년과 2021년의 상황과 유사하게 평가 절하가 회사의 세금 기반에도 이익이 될 수 있습니다.
이러한 요인들에도 불구하고, 그리고 America Movil의 자기자본 잉여현금흐름(EFCF) 추정치를 799억 MXN에서 830억 MXN으로 상향 조정한 후에도, 애널리스트는 현재 향후 12개월(NTM) MXN 기준 주식 수익률이 8.3%(또는 USD 기준 7.5%)로 MXN 표시 채권 수익률보다 낮다고 지적했습니다.
이는 현 시점에서 주식보다 채권 투자가 더 매력적일 수 있음을 시사합니다. TIGO와 TIMB 같은 다른 통신 기업들이 더 높은 주식 수익률과 채권 대비 더 큰 프리미엄을 제공하고 있어, America Movil 주식의 매력이 더욱 감소하고 있습니다.
보고서는 또한 멕시코의 규제 환경과 시장 경쟁이 투자자 심리에 계속 영향을 미칠 수 있다는 우려를 표명했습니다. 연방통신원(IFT) 해체 가능성에 대한 추측이 있었지만, 최근 정보에 따르면 그러한 전개가 임박하지 않은 것으로 보입니다. 이는 특히 최근 개혁 이후 사법 시스템의 현 상태를 고려할 때 규제적 도전으로 이어질 수 있습니다.
다른 최근 소식으로, America Movil은 2분기 매출이 전년 동기 대비 1.5% 증가하고 가입자 기반이 확대되었음에도 불구하고 외환 손실로 인해 순손실을 기록하며 혼조세를 보이는 2분기 실적을 보고했습니다. 또한 회사는 텔레포니카와 함께 칠레 모바일 시장의 주요 플레이어인 WOM으로부터 자산을 공동 구매하는 방안을 모색 중입니다. 이러한 전략적 움직임은 잠재적으로 America Movil의 칠레 시장 점유율을 39%까지 끌어올릴 수 있습니다.
애널리스트 평가 영역에서, Citi는 칠레에서의 잠재적 시장 점유율 확대를 근거로 America Movil에 대해 Buy 등급을 재확인했습니다. 한편, 골드만삭스는 경쟁 동향과 새로운 자본 지출 가이던스를 잠재적 촉매제로 지목하며 America Movil을 Buy 등급으로 상향 조정했습니다. 그러나 Scotiabank는 멕시코 무선 성장 둔화에 대한 우려로 America Movil의 주가 목표를 $18.90로 하향 조정하며 Sector Perform 등급을 유지했습니다.
또한, America Movil의 지배주주인 Slim 가문이 최근 British Telecom의 3.16% 지분을 인수했는데, 이는 잠재적으로 다각화 전략을 나타낼 수 있습니다. 중앙아메리카에서 584,000명의 가입자 연결 해제로 이어진 사이버 보안 사고와 같은 도전에도 불구하고, America Movil의 성장은 멕시코에서의 광대역 및 5G 네트워크 확장에 의해 주도되고 있습니다.
InvestingPro Insights
America Movil의 재무 건전성과 시장 성과를 고려할 때, InvestingPro의 실시간 데이터는 추가적인 통찰을 제공합니다. $51.45 billion의 시가총액과 30.47의 P/E 비율을 가진 America Movil은 통신 부문의 중요한 기업으로 자리잡고 있습니다. 2024년 2분기 기준 지난 12개월을 볼 때 31.69로 약간 상승하는 P/E 비율은 투자자들이 회사의 단기 수익 성장과 비교하여 평가해야 할 가치평가를 시사합니다.
InvestingPro Tips 중 하나는 America Movil이 8년 연속 배당금을 인상하고 24년 연속 배당금을 유지하며 주주들에게 지속적으로 가치를 환원하고 있다는 점을 강조합니다. 이는 특히 Scotiabank 보고서에서 America Movil 주식의 주식 수익률을 MXN 표시 채권 수익률과 비교한 맥락에서 주목할 만합니다. 제공된 데이터에 따르면 배당 수익률은 3.19%로, 회사의 주주 환원에 대한 의지를 반영합니다.
더욱이, 회사의 주식은 단기 수익 성장 대비 낮은 P/E 비율로 거래되고 있으며, 가치평가는 강력한 잉여현금흐름 수익률을 시사합니다. 이는 강력한 현금 창출 능력을 가진 기업을 찾는 투자자들에게 매력적일 수 있습니다. 추가 분석에 관심이 있는 분들은 https://kr.investing.com/pro/AMX에서 더 많은 InvestingPro Tips를 확인할 수 있습니다.
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