화요일, Barclays는 JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM)에 대한 긍정적인 입장을 재확인하며 비중확대 등급과 217.00달러의 목표가를 유지했습니다. 은행의 2024년 3분기는 유망한 징후를 보이고 있으며, 투자 은행 수수료가 전년 대비 약 15% 상승할 것으로 예상되며, 이는 강력한 채권자본시장(DCM) 활동에 의해 주도될 것으로 보입니다.
JPMorgan은 기관 대출과 레버리지 대출의 거래량이 작년 같은 기간에 비해 거의 두 배로 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 주식자본시장(ECM) 활동은 여전히 강세를 보이고 있으며, 인수합병(M&A)은 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.
JPMorgan은 2024년 3분기 트레이딩 수익이 변동 없거나 최대 2%까지 증가할 것으로 전망하고 있으며, 특히 파생상품 분야에서의 주식 강세가 금리 부문에서의 약세를 상쇄할 것으로 예상되는 채권, 외환, 상품(FICC) 트레이딩의 약세를 상쇄할 것으로 예상하고 있습니다. 은행은 또한 2024년 순이자수익(NII)을 약 910억 달러로 예상한다고 재확인했지만, 2025년에 대한 900억 달러의 시장 예상치는 낮아진 금리 전망과 자산 민감도로 인해 너무 낙관적일 수 있다고 시사했습니다.
금융 기관은 또한 전사적 법률 비용을 제외한 2024년 비용 가이던스를 약 920억 달러로 유지했습니다. 여기에는 2024년 1분기의 연방예금보험공사(FDIC) 특별 평가 추가 비용과 2분기의 재단 기부금이 포함됩니다.
그러나 JPMorgan은 2025년에 대한 약 937억 달러의 시장 예상 비용이 실제보다 낮을 수 있다고 예상하며, 인공지능, 데이터 센터, 애플리케이션 리팩토링과 같은 새로운 투자 영역으로 인해 실제 비용이 더 높을 것으로 예상하고 있습니다.
신용카드 순손실률(NCO)에 대해 JPMorgan은 2024년에 약 3.40%, 2025년에는 약 3.60%로 소폭 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 중기적으로 연체율이 상승할 가능성에도 불구하고, 은행은 여전히 언더라이팅 기대치 내에 있습니다. 미국 경제에 대한 관찰 결과, 소비는 여전히 존재하며 비재량적 지출은 증가하고 있지만 그 속도는 둔화되고 있습니다. JPMorgan은 코로나 시기의 초과 저축이 대부분 소진되었지만, 임금이 인플레이션보다 빠르게 상승하여 현금 완충이 역사적 평균보다 높은 수준을 유지하고 있다고 지적합니다.
JPMorgan은 주기적으로 17%의 유형자기자본이익률(ROTCE)을 달성할 수 있다는 자신감을 보이고 있지만, 2025년에 이 목표를 달성하는 것이 더 어려울 수 있다고 인정합니다. 은행은 또한 Basel III 최종화(B3E) 규정을 둘러싼 불확실성으로 인해 완만한 속도의 자사주 매입을 예상하고 있습니다.
JPMorgan은 주요 도매 사업을 통합하여 더 큰 플랫폼을 형성하고 시장 점유율을 높이며 더 넓은 고객 기반을 서비스하는 것을 목표로 하는 Commercial & Investment Bank (CIB)를 설립하며 기업 구조를 발전시켰습니다. 소비자 사업에서 JPMorgan은 현재 약 11.5%인 미국 총 예금의 점유율을 시간이 지남에 따라 15%로 높이는 것을 목표로 하고 있으며, 여행 및 연결 상거래와 같은 영역의 확장과 투자를 통해 현재 17%인 카드 시장 점유율을 20%로 높이는 것을 목표로 하고 있습니다.
최근 다른 소식으로는, JPMorgan이 최근 애널리스트 평가와 규제 조사의 대상이 되었습니다. 금융 회사 Piper Sandler는 경쟁사들이 직면한 도전 속에서 JPMorgan의 강력한 입지를 인용하며 JPMorgan 주식에 대한 비중확대 등급을 유지했습니다. 이 회사는 또한 투자자들이 JPMorgan의 분기 중간 업데이트 동안 소비자 건강 및 기타 주요 사업 역학에 대한 경영진의 발언을 주의 깊게 지켜볼 것으로 예상하고 있습니다.
반면, Deutsche Bank는 JPMorgan의 주식을 매수에서 보유로 하향 조정했으며, 이는 은행의 연초 대비 실적과 추가 상승 가능성의 제한을 이유로 들었습니다. 두 회사 모두 각각의 목표가를 유지했습니다.
규제 관련 소식으로는, 소비자금융보호국(CFPB)이 JPMorgan과 다른 주요 미국 은행들의 Zelle Network에서의 고객 자금 처리에 대해 조사하고 있습니다. CFPB의 질의에 대응하여 JPMorgan은 해당 기관에 대한 법적 조치를 고려하고 있습니다.
JPMorgan을 포함한 주요 증권사들은 미국 실업률 상승에 따라 9월에 연방준비제도(Fed)의 금리 인하를 예상하고 있습니다.
InvestingPro Insights
JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM)가 금융 환경을 계속 탐색함에 따라, InvestingPro 데이터와 팁은 투자자들에게 추가적인 맥락을 제공합니다. 은행의 시가총액은 6,168억 6천만 달러로 강세를 보이며, 업계에서의 중요한 존재감을 보여줍니다. 주목할 만한 InvestingPro 팁은 JPMorgan이 13년 연속 배당금을 인상했다는 것으로, 이는 주주 수익과 재무 안정성에 대한 약속을 반영합니다. 이는 11.26의 낮은 주가수익비율(P/E)과 함께, 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 조정된 10.48로 더욱 낮아져, 주식이 단기 수익 성장에 비해 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다.
또한, 은행의 매출 성장은 인상적이었으며, 2024년 2분기 기준 지난 12개월 동안 19.08% 증가했고, 2024년 2분기에는 분기별 매출 성장률이 31.75%로 더욱 큰 폭으로 증가했습니다. 이러한 지표들은 2.12%의 견고한 배당 수익률과 함께 JPMorgan을 성장과 수익을 모두 추구하는 이들에게 매력적인 전망으로 만듭니다. JPMorgan의 실적과 잠재력에 대해 더 깊이 있는 분석을 원하는 투자자들을 위해 추가적인 InvestingPro 팁이 제공되어 은행의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 종합적인 분석을 제공합니다.
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