금요일, Canaccord Genuity는 Nickel Industries Ltd (NIC:AU) (OTC: NICMF) 주식에 대한 입장을 조정하여 "매수"에서 "보유" 등급으로 하향 조정하고 목표가를 기존 0.95 호주달러에서 0.85 호주달러로 낮췄습니다.
이번 조정은 회사의 2024년 상반기 실적 발표 이후 이루어졌습니다. 회사는 이자, 세금, 감가상각비, 상각비 차감 전 이익(EBITDA)이 1억 3,200만 달러를 기록했다고 보고했습니다. 이는 Canaccord Genuity의 예상치인 1억 5,000만 달러와 시장 전망치인 1억 5,900만 달러에 미치지 못하는 수치입니다.
EBITDA 부족은 높은 비용과 Nickel Industries의 고압 산 침출(HPAL) 사업에서 예상된 이익과의 차이로 인한 것으로 분석되었습니다.
분기 실적에서 HPAL 사업이 2,400만 달러의 EBITDA를 기여한 것으로 보고되었지만, 손익계산서에는 지분법 이익으로 단 660만 달러만 반영되었습니다.
현재 7억 5,400만 달러인 Nickel Industries의 부채 수준도 증가할 것으로 예상됩니다. 회사는 추가로 2억 5,000만 달러의 부채를 조달하고 ENC 지분을 55%로 늘리기 위해 3억 7,950만 달러의 상당한 지불을 할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 다음 분기에 회사의 부채는 약 10억 달러 수준으로 증가할 것으로 보입니다.
투자 회사는 최근 재무 실적, 회사의 현금 상황, 그리고 기업가치 대비 EBITDA(EV/EBITDA) 배수를 6.0배에서 5.0배로 낮춘 것을 바탕으로 Nickel Industries의 목표가를 재조정했습니다. 그 결과 목표가는 11% 하락한 0.85 호주달러로 설정되었습니다.
Canaccord Genuity는 Nickel Industries가 현금 흐름이 낮고 부채가 증가하는 대규모 투자 단계에 진입하고 있다고 지적합니다.
이러한 요인들과 함께 주식이 회사의 순자산가치 대비 주가(P/NAV) 비율인 0.98배에 근접하여 거래되고 있는 점을 고려하여, 투자 권고는 "보유"로 하향 조정되었습니다.
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