금요일, ICICI Securities는 Chalet Hotels (CHALET:IN) 주식 등급을 "Add"에서 "Buy"로 상향 조정했습니다. 이와 함께 목표가는 기존 917.00 루피에서 933.00 루피로 상향 조정되었습니다. 이번 수정은 부분별 합계(SoTP) 방식의 전략적 가치평가를 반영하며, 2026년 9월까지의 회사 전망을 고려한 것입니다.
이번 등급 상향은 Chalet Hotels의 성장 전략에 대한 긍정적인 전망을 동반합니다. 이 전략은 소유권을 통해 호텔 및 사무실 임대 포트폴리오를 확장하는 것으로, 프로젝트 확장과 장기 임대 계약 확보를 포함합니다.
Chalet Hotels의 고아(Goa) 호텔 인수 결정도 가치평가에 반영되었습니다. 회사의 호텔 사업은 기업가치 대비 EBITDA의 23배로 평가되었고, 임대 자산에 대해서는 7%의 자본화율이 적용되었으며, 방갈로르의 Vivarea 주거 프로젝트의 잔여 가치도 고려되었습니다.
2027년 3월까지 Chalet Hotels는 운영 중인 호텔 포트폴리오를 3,917개 객실로 확대할 것으로 예상됩니다. ICICI Securities는 2024 회계연도부터 2027 회계연도까지 매출은 연평균 15%, EBITDA는 20%의 복합 연간 성장률(CAGR)을 달성할 것으로 전망하고 있습니다.
이러한 전망은 Chalet가 2026 회계연도와 2027 회계연도에 설비투자와 이자 지급 전 80-90억 루피의 영업 현금흐름을 창출할 것이라는 기대에 기반합니다.
분석 보고서는 Chalet Hotels의 주요 리스크로 호텔 수요와 사무실 임대의 잠재적 둔화를 지적했습니다. 이러한 요인들은 회사의 성장과 재무 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.
이러한 리스크에도 불구하고, ICICI Securities의 전반적인 평가는 Chalet Hotels의 전략적 성장 계획과 향후 몇 년간 상당한 현금흐름을 창출할 수 있는 능력에 대해 낙관적인 것으로 보입니다.
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