금요일, JPMorgan은 Peloton Interactive (NASDAQ:PTON)에 대한 입장을 수정하여 주식 등급을 Overweight에서 Neutral로 하향 조정하고 목표가를 기존 $7.00에서 $5.00로 조정했습니다.
이러한 움직임은 Peloton이 2분기 연속 양의 조정 EBITDA와 잉여현금흐름을 달성하고, 구조조정 노력과 더 효율적인 미디어 지출로 인해 FY25까지 연간 2억 달러 이상의 비용 절감을 예상함에도 불구하고 이루어졌습니다.
이 커넥티드 피트니스 기업의 개선된 실적은 업계의 전년 대비 하락세 속에서 이루어졌지만, 이러한 하락세는 완화되고 있다고 보고되고 있습니다.
현재의 경제 상황은 계속해서 소비자 수요에 영향을 미치고 있으며, Peloton의 수익성 중심 전략은 FY25에 대한 더 보수적인 매출 전망으로 이어졌습니다.
이 전망은 하드웨어 판매의 예상 감소, 더 넓은 거시경제적 도전, 마케팅 지출 감소, 그리고 전년 대비 월간 이탈률 증가를 고려한 것입니다.
이러한 역풍에도 불구하고, JPMorgan은 회사의 성공적인 부채 재융자와 지속적인 비용 절감 조치를 인정했습니다. 또한 Peloton의 강력한 브랜드 존재감과 월 2% 미만의 이탈률을 유지하는 구독자 기반의 가치를 인정했습니다.
그럼에도 불구하고, 분석가는 목요일 S&P 500이 1% 하락한 것과 대조적으로 주식이 35%나 급등한 것을 등급 변경의 이유로 언급했습니다.
JPMorgan은 현재의 업계 및 경제적 압박 속에서 Peloton의 커넥티드 피트니스 구독과 매출 성장 경로에 대해 주의를 표명했습니다.
다른 최근 소식으로, Peloton Interactive는 2024년 6월 30일에 끝난 회계연도의 재무 결과를 보고했습니다. 회사는 구독자와 매출이 모두 전년 대비 9% 감소할 것으로 예상함에도 불구하고 마진 개선에 초점을 맞추고 있다고 강조했습니다.
Needham은 Peloton의 운영 효율화 노력과 2025 회계연도 말까지 2억 달러의 절감 달성 계획을 강조하며 회사에 대한 Hold 등급을 유지했습니다.
BMO Capital 또한 Market Perform 등급을 유지하며, Peloton의 매출 성장보다 수익성을 중시하는 전략적 전환을 인정했습니다. 이 회사는 현재의 구독 수입 하락 추세와 고객 이탈 증가를 고려할 때, 이러한 접근 방식이 시급하게 관리된다면 유익할 수 있다고 제안했습니다. 한편, TD Cowen은 Hold 등급을 유지하며 Connected Fitness 구독이 전년 대비 소폭 감소할 것으로 예측했습니다.
Peloton은 최근 대규모 재융자 계획을 완료하여 새로운 신용 한도와 사모 발행을 통해 13.5억 달러를 확보했습니다. 여기에는 10억 달러의 5년 만기 대출 한도, 2029년 만기의 3.5억 달러 규모의 확대된 전환사채 사모 발행, 그리고 JP Morgan과 Goldman Sachs와의 새로운 1억 달러 규모의 5년 만기 회전 신용 한도가 포함됩니다.
Telsey Advisory Group, Wolfe Research, JMP Securities를 포함한 분석 기관들은 Peloton에 대해 중립적인 등급을 유지하며, 회사의 운영 변화, 비용 규율, 그리고 잠재적 성장 과제에 초점을 맞추었습니다. 이러한 발전은 Peloton이 재정적, 운영적 도전을 극복하기 위해 지속적으로 노력하고 있음을 보여줍니다.
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