월요일, VAT Group AG(VACN:SW) 주식은 바클레이즈로부터 업데이트된 등급을 받아 비중 축소에서 동일 비중으로 이동했습니다. 업그레이드와 함께 회사의 목표 주가도 CHF343에서 CHF399로 인상되었습니다.
이번 조정은 올해 들어 S&P 유럽 350 지수(SXNP) 및 필라델피아 반도체 지수(SOX)에 비해 VAT의 실적이 저조한 데 따른 것입니다.
분석가는 지난 9개월 동안 VAT 그룹의 2024년 실적 수정치는 한 자릿수의 높은 감소율을 보인 반면, 2025년 실적 수정치는 한 자릿수의 낮은 증가율을 보였다고 지적했습니다. 이러한 엇갈린 실적 수정에도 불구하고 VAT 그룹의 주가는 이 기간 동안 약 40% 재평가되었습니다.
2분기 실적 시즌에는 어닝 미스, 컨센서스를 하회하는 3분기 매출 가이던스, 가이던스 범위의 하단에 위치한 연간 마진이 발표되었습니다.
VAT 그룹의 실적 평가에는 중국 관련 리스크와 인공지능에 대한 투자 수익률 등 시장의 광범위한 우려도 고려되었습니다.
애널리스트는 최근의 실적 부진이 현재 밸류에이션에 반영되어 주식의 향후 전망에 대해 더 우호적인 시각을 갖게 되었다고 지적했습니다.
바클레이즈는 앞으로 VAT 그룹의 실적 하향 조정이 제한적일 것으로 예상하고 있습니다. 새로운 목표주가 399 스위스프랑은 2025년 주가수익비율 35배를 기반으로 하며, 이는 과거 거래 범위와 역할인 현금 흐름 모델의 내재 배수에서 도출한 것입니다. 애널리스트는 더 매력적인 밸류에이션으로 인해 더 이상 주식에 대한 비중 축소 포지션을 유지할 이유가 없다고 결론지었습니다.
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