목요일, 글로벌 투자은행인 Jefferies는 교육 기술 회사인 Instructure, Inc.(NYSE:INST)의 주가를 "매수"에서 "보류"로 하향 조정했습니다. 또한 목표 주가를 기존 30.00달러에서 23.60달러로 조정했습니다. 이번 조치는 사모펀드인 KKR이 주당 23.60달러에 인스트럭처를 인수할 것이라는 발표에 따른 것입니다.
인수 가격은 인수합병 관련 언론 보도가 나오기 전날인 5월 17일 기준 Instructure의 주가에 16%의 프리미엄이 붙은 가격입니다. 이번 거래는 향후 12개월(NTM) 매출의 약 7배에 해당하는 금액으로, 이는 교육 기술 분야의 최근 거래가 일반적으로 NTM 매출의 7~11배에 해당하는 범위와 일치합니다.
Jefferies는 인스트럭처의 강력한 성과를 인정하며, 교육 기술 분야에서 '50승의 법칙'을 따르는 회사라고 언급하며 지속적인 매출 성장과 수익성의 가능성을 시사했습니다. 이러한 긍정적인 전망에도 불구하고 Jefferies는 합의된 인수 가격이 주식의 상승 잠재력이 제한적이라는 점을 지적하며 새로운 목표 주가를 인수 입찰에 맞춰 하향 조정한 것을 정당화했습니다.
수정된 목표주가 23.60달러는 이제 예상되는 인수 완료 시점을 반영하여 KKR이 제시한 인수 가격과 일치하도록 설정되었습니다. 거래가 마무리 단계에 접어들면서 시장은 새로운 가치 평가에 적응할 것으로 예상되며, 인스트럭처의 주가는 인수 가격과 거의 일치할 것으로 보입니다.
또 다른 최근 소식으로는 저명한 학습 생태계 제공업체인 Instructure Holdings가 글로벌 투자 회사인 KKR과 48억 달러 규모의 인수 계약에 합의했습니다. 이 거래로 인해 Instructure는 비상장 기업이 되고 보통주는 뉴욕증권거래소에서 상장 폐지될 예정입니다. 또한 BTIG는 잠재적 인수 제안에 관한 진전 사항에 따라 Instructure의 목표 주가를 27달러로 조정하고 매수 등급을 유지했습니다. 트루이스트 증권도 사모펀드인 프란시스코 파트너스와 KKR이 관심을 보이고 있는 가운데 인스트럭처 주식에 대해 매수 등급을 유지했습니다.
Instructure는 최근 1분기 매출이 전년 동기 대비 20.7% 증가한 1억 5,550만 달러를 기록했으며, 전체 매출의 93%를 차지하는 구독 및 지원 매출이 22.1%로 크게 증가했다고 발표했습니다. 2024 회계연도 매출 전망치를 6억 5,650만 달러에서 6억 6,650만 달러로 상향 조정했으며, 스티브 데일리 CEO는 2028년까지 10억 달러 매출 기업이 되겠다는 목표를 다시 한 번 강조했습니다. 다음은 회사 운영의 최신 동향입니다.
인베스팅프로 인사이트
인스트럭처(뉴욕증권거래소: INST)가 사모펀드 KKR의 인수를 준비하는 가운데, 인베스팅프로의 실시간 데이터는 회사의 현재 상태에 대한 보다 심층적인 재무적 관점을 제공합니다. 시가총액 33억 9,000만 달러의 인스트럭처는 어려운 시기를 헤쳐나가고 있습니다. 애널리스트들은 수익 전망을 상향 조정하며 잠재적 성장 가능성을 시사했고, 이는 "50배 복리의 법칙"이라는 Jefferies의 견해에 부합하는 것입니다. 최근 주가가 지난주 10% 가까이 하락했음에도 불구하고 2024년 1분기 기준 지난 12개월 동안 13.5%의 견고한 매출 성장세를 유지하고 있으며, 2024년 1분기에는 분기별 20.65%의 증가율을 기록했습니다.
인베스팅프로 팁은 인스트럭처가 현재 EBIT, EBITDA, 매출에 걸쳐 높은 밸류에이션 배수로 거래되고 있지만 분석가들은 올해 흑자로 전환할 것으로 예측하고 있습니다. 이러한 예상되는 수익성 전환은 인수 후 긍정적인 전망을 제공할 수 있습니다. 또한 주주에 대한 배당금 지급이 없기 때문에 투자자의 수익은 주로 주식 실적과 새로운 소유주의 전략적 결정에 의해 결정될 것입니다.
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