금요일, Jefferies는 유럽 기술 부문의 선두주자인 Softcat Plc. (SCT:LN) 주식에 대한 전망을 크게 조정했습니다. 이 회사의 애널리스트는 소프트캣의 현재 가치와 수익 성장 전망 사이의 불일치를 이유로 소프트캣의 등급을 '매수'에서 '시장수익률 미달'로 하향 조정했습니다. 이번 등급 하향 조정과 함께 목표주가도 기존 목표가인 19.50파운드에서 하향 조정된 14.90파운드로 조정되었습니다.
이러한 변경의 근거는 2025년과 2026년 회계연도의 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 전망치를 중심으로 제시되었습니다. 애널리스트는 12%에서 13%에 이르는 이 기간의 EBIT 성장률에 대한 컨센서스 예상치는 총이익의 낮은 두 자릿수 성장과 높은 한 자릿수 EBIT 성장을 목표로 하는 Softcat의 일반적인 성장 목표를 초과하는 것이라고 지적합니다. 애널리스트는 이러한 낙관적인 컨센서스가 향후 수익 기대치에 대한 하향 압력으로 이어질 수 있다고 지적합니다.
소프트캣의 현재 시장 밸류에이션은 약 20~25%의 EBIT 성장률을 의미하며, 이는 유럽 기술 업계 내에서 특히 높은 수준입니다. Jefferies는 예상되는 리스크를 고려할 때 이 프리미엄 밸류에이션은 취약한 것으로 보인다고 말합니다.
새로운 목표 주가에 도달하기 위해 Jefferies는 동종 업계의 다른 기업인 Bytes에 사용된 것과 동일한 현금흐름할인(DCF) 가정을 적용했습니다. 이러한 비교와 조정을 통해 목표 주가를 1490p로 낮췄습니다. 이 회사의 애널리스트는 소프트캣의 성장 궤적과 밸류에이션 지표에 대한 보다 균형 잡힌 평가를 반영하기 위해 기대치를 재조정하는 것이 중요하다고 강조했습니다.
투자자와 시장 전문가들은 이번 등급 변경에 따라 향후 회계연도에 대한 기대치를 탐색하면서 Softcat의 실적과 밸류에이션을 면밀히 모니터링할 것입니다.
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