금요일, 바클레이즈는 노르웨이의 주요 금융 서비스 그룹인 DNB ASA(DNB:NO)(장외: DNHBY)의 주가를 비중 축소에서 비중 확대로 상향 조정하고 목표주가를 202.00 NOK에서 240.00 NOK로 상향 조정했습니다. 이번 조정은 은행의 금리 인하 관리 능력에 대한 기대감이 반영된 결과입니다.
이번 상향 조정은 금리 인상 사이클 후반기에 보다 공격적인 자세를 보인 DNB의 예금 통과 활동에 대한 바클레이스의 분석을 반영한 것입니다. 금리가 인하될 것으로 예상됨에 따라 은행은 순이자수익(NII)을 보호하기 위해 이러한 접근 방식을 반영할 것으로 예상됩니다.
은행의 자산에서 발생하는 수익과 부채 상환과 관련된 비용의 차이를 측정하는 DNB의 NII는 금리 인상 주기 내내 금리 변동에 민감하게 반응해 왔습니다. 바클레이즈의 분석에 따르면 금리가 25베이시스포인트(bps) 변동할 때마다 DNB의 NII는 0.7억 NOK에서 15억 NOK 사이에서 변동하는 것으로 나타났습니다.
앞으로 바클레이즈는 노르웨이에서 2024년 12월부터 2026년 12월 말까지 총 150bps의 금리 인하가 연쇄적으로 이루어질 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 예상되는 인하에도 불구하고 분석가는 DNB의 NII가 더 완만하게 감소할 것으로 예상하며, 처음 세 차례의 예상 금리 인하 각각에 대해 0.9억 NOK 감소에 불과할 것으로 예상합니다.
바클레이스의 수정된 전망은 DNB의 재무적 탄력성과 변화하는 금리 환경에 대처할 수 있는 능력을 긍정적으로 평가한 것입니다. 은행의 예금 통과율과 금리 민감도에 대한 전략적 관리가 등급 상향과 가격 목표 상향에 기여한 주요 요인입니다.
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