화요일, 파이퍼 샌들러는 발레로 에너지(NYSE:VLO)에 대한 입장을 조정하여 목표 주가를 198달러에서 187달러로 낮추면서도 비중 확대 등급을 유지했습니다. 이 회사는 지난주 정유 부문에 대한 투자자들의 관심이 특히 높았다고 언급했습니다. 시장의 약세 분위기에도 불구하고 Piper Sandler의 애널리스트들은 발레로 에너지에 대한 전망이 더 균형 잡혀 있다고 생각합니다.
이 회사는 발레로 에너지의 2분기 컨센서스 추정치에 대해 10~15% 하락 가능성이 있으며, 2024년 11%, 2025년 13%의 예상 잉여현금흐름(FCF) 수익률로 지나치게 싸지도, 지나치게 비싸지도 않은 밸류에이션을 예상하고 있습니다. 향후 발레로의 주가 방향은 드라이빙 시즌을 앞두고 정제 마진, 즉 크랙이 개선될 수 있을지 여부에 따라 달라질 것으로 보입니다.
현재 경기 둔화와 트럭 운송 산업의 침체로 인해 정유 제품 수요, 특히 증류 연료에 대한 우려가 고조되어 전년 대비 감소세를 보이고 있습니다. 하지만, 지난 2~3개월 동안 휘발유 수요가 전년 대비 비교적 안정적이었다는 데이터는 휘발유 수요에 대한 심리가 지나치게 부정적이라고 보는 Piper Sandler의 견해가 있습니다.
또한 정유 생산량이 가솔린 생산량 증가로 약간 전환되면 휘발유와 증류유 재고를 5년 평균 이하로 유지하는 데 도움이 될 수 있다고 지적합니다. 이 미묘한 균형이 향후 분기 발레로 에너지의 실적에 핵심이 될 수 있습니다.
또한 이 회사는 2분기에 발레로 에너지와 PBF 에너지에 유리한 서부 해안, 특히 샌프란시스코의 강력한 정제 마진을 강조하면서 해당 부문 내에서 상대적인 기회를 식별합니다. 샌프란시스코 마진은 로스엔젤레스보다 훨씬 높은 것으로 알려져 있어 이들 기업에 잠재적 이점을 제공합니다.
인베스팅프로 인사이트
파이퍼 샌들러의 최근 발레로 에너지(NYSE:VLO) 목표가 조정은 투자프로 데이터에 따르면 회사가 강점과 도전 과제가 혼합된 모습을 보이는 시점에 이루어졌습니다. 발레로의 경영진은 공격적인 자사주 매입을 통해 회사의 전망에 대한 자신감을 보였는데, 이는 종종 저평가된 주가 또는 강력한 미래 실적에 대한 믿음을 나타내는 움직임입니다. 또한 발레로는 36년 연속 배당금을 유지하며 주주 환원에 대한 의지를 보여줬으며, 2024년 1분기 기준 현재 배당 수익률은 2.74%, 지난 12개월 동안 4.9%의 성장률을 기록했습니다.
8명의 애널리스트가 향후 실적을 하향 조정했지만, 발레로는 여전히 낮은 가격 변동성으로 거래되고 있어 비교적 안정적인 투자처로 보입니다. 이 회사의 매출 총이익률은 약할 수 있지만 시가총액이 509억 9,000만 달러이고 주가수익비율이 7.29로 석유, 가스 및 소모성 연료 산업에서 두드러진 업체로 자리 잡고 있습니다. 또한 발레로는 유동 자산이 단기 부채를 초과하며, 적당한 수준의 부채로 운영되고 있어 시장 침체에 대비해 어느 정도 완충 역할을 할 수 있습니다.
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