금요일, 한국은행(BoK)은 지속적인 높은 인플레이션의 영향을 받아 정책금리를 3.5%로 유지하기로 결정했습니다. ING의 한국 및 일본 수석 이코노미스트는 올해 말 정책 방향의 변화 가능성에 주목하며 인사이트를 제공했습니다.
현재의 입장은 예상치 못한 인플레이션 고착화의 결과이지만, 한국은행의 포워드 가이던스에서 약간의 수정은 2024년 하반기에 금리가 완화될 가능성을 시사합니다.
이코노미스트에 따르면 다가오는 이사회 개편과 분기별 거시 전망 보고서가 금리 인하 시기를 결정하는 데 중요한 역할을 할 것이라고 합니다. ING는 7월 금리 인하 전망을 유지하지만 인플레이션 위험이 높아지면 금리 인하가 지연될 수 있다는 점을 인정하고 있습니다. 향후 몇 달 동안의 헤드라인 및 근원 인플레이션의 성과가 한국은행의 결정에 영향을 미치는 주요 요인이 될 것으로 예상됩니다.
이코노미스트는 정부가 이달 말 만료 예정인 유류 보조금 프로그램을 연장한다고 가정할 경우 헤드라인 인플레이션은 2%대 중반, 식품과 에너지를 제외한 근원 인플레이션은 2%대 후반으로 둔화될 것으로 전망했습니다. 원자재 가격 상승과 원화 약세로 인해 정부는 유가보조금과 같은 정책을 연장하고 식품 관세 인하를 지속할 것으로 예상됩니다.
한국은행은 이주열 총재가 언급했듯이 인플레이션과 다른 주요 중앙은행의 정책 변화에 대해 관망하는 자세를 취할 가능성이 높습니다. ING의 이코노미스트에 따르면 이러한 신중한 입장은 몇 달 더 지속될 것으로 예상되며, 7월 금리 인하를 뒷받침하는 우호적인 거시경제 여건이 조성될 것으로 전망됩니다.
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