홍콩, 9월20일 (로이터/브레이킹뷰스) - 일본의 조기 총선은 투자자들에게 복합적인 영향을 줄 것으로 보인다. 아베 신조 총리가 조기 총선을 통해 새롭게 권한을 강화하게 된다면 정치적 불확실성이 제거될 것이다. 그러나 경제 성장에 타격을 줄 세금 인상이 동반될 것이고, 이는 또 보다 시장 친화적인 통화정책으로 상쇄될 것이다.
로이터가 정부 소식통들을 인용해 보도한 바에 따르면 아베 총리는 10월 조기 총선 실시를 곧 발표할 것으로 보인다. 올해 초 무너졌던 그의 지지율이 북한과의 긴장 고조 속에 반등한 것을 생각하면 일리가 있는 결정이다. 야당은 아베 총리의 자민당보다 지지율이 훨씬 낮다. 잠재적 경쟁자인 고이케 유리코 도쿄 시장이 진지한 도전장을 내밀기도 너무 이르다.
아베 총리의 경제 회생 프로그램, 즉 아베노믹스는 아직 현재진행형이다. 하지만 투자자들에게 있어 안정적인 리더십은 분명 지난 2012년 말 아베 총리가 집권하기 이전 단명했던 여러 부실한 총리들보다 확실히 더 낫다.
로이터는 아베 총리가 2019년 소비세를 8%에서 10%로 올려 얻을 세입 일부를 교육에 투자할 예정이라고 보도했다. 과거 소비세를 5%에서 8%로 올리면서 일본은 침체에 빠졌고, 아베 총리는 이미 2차 인상을 한 번 연기한 바 있다. 추가 인상은 소비자 신뢰를 저해하고 경기 침체 또는 최소한 경기 둔화를 초래할 수 있고, 이는 견실한 인플레이션율을 회복하기 위한 오랜 싸움에 방해가 될 수 있다.
경제적 고통은 일본은행(BOJ)의 계산법도 흔들 것이다. BOJ는 미국과 유럽의 중앙은행이 "양적완화"에서 벗어나고 있음에도 아직 엄청난 규모의 채권과 상장지수펀드를 사들이고 있으며, 10년물 금리를 제로 부근으로 유지하고 있다. ETF 전문업체 위즈덤트리의 일본 헤드 제스퍼 콜이 주장하듯, BOJ는 어쩌면 "더 오래 이를 지속해야 할" 수도 있다.
BOJ의 이미 막대한 규모로 불어난 대차대조표는 장기적으로 문제점들을 제기한다. 하지만 단기적으로 볼 때 시장 참가자들은 사실상 공짜인 부채와 엔 약세, 당국의 대규모 ETF 매입으로 지지되는 주식시장을 얻게 된다.
* 이 칼럼은 칼럼니스트 퀜틴 웹의 개인 견해로 로이터의 편집방향과 일치하지 않을 수 있습니다.
* 칼럼원문 (신안나 기자)