미국 원유 가격이 올해 최고치를 기록하는 등 크게 상승했음에도 불구하고 미국 셰일 시추업체들은 낮은 천연가스 가격, 운영 비용 증가, 주주 수익 극대화에 대한 전략적 초점 등의 복합적인 요인으로 인해 생산량을 늘리지 않고 있습니다. 지난주 글로벌 브렌트유 벤치마크는 배럴당 91달러 이상에서 거래되었고, 미국의 서부 텍사스산 중질유(WTI) 선물은 10월 이후 최고치인 배럴당 86달러를 넘어섰습니다.
러시아 석유 인프라와 글로벌 해운에 대한 공격으로 인한 공급 우려와 OPEC+의 감산이 유가 상승을 이끌었습니다. 뱅크 오브 아메리카는 2024년 브렌트유와 WTI 가격 전망을 각각 배럴당 86달러와 81달러로 조정했으며, 올여름 배럴당 95달러를 정점으로 상승할 것으로 예상하고 있습니다.
그러나 이러한 가격 인상이 미국 생산자들에게 생산량 증가에 대한 인센티브를 제공하지는 못했습니다. 많은 사람들이 석유와 함께 생산되는 천연가스의 가치가 크게 하락하고 있기 때문입니다. 1분기에는 텍사스, 루이지애나, 뉴멕시코의 생산업체들이 비용 상승에 따라 생산량을 줄이기 시작했습니다. 댈러스 연방 준비 은행의 조사에 따르면 페르미안 분지에서 새로운 유정을 시추하는 데 드는 손익분기점은 작년에 배럴당 4달러 상승했습니다.
미국 가스 벤치마크인 헨리 허브 선물은 따뜻한 날씨와 공급 과잉으로 인해 올해 초에 3년 반 만에 최저치를 기록하면서 mmBtu당 1.80달러 이하에서 거래되고 있습니다. 딥 웰 서비스의 CEO인 마크 마모는 시추 활동이 전반적으로 증가하려면 가스 가격이 2.50달러에 도달해야 한다고 지적했습니다. 서부 텍사스에서 생산자들은 와하 허브에서 마이너스 가격에 직면했으며, 이는 수요와 파이프라인 용량에 비해 공급이 초과되었음을 나타냅니다.
퍼미안 생산업체인 텍사스 스탠다드 오일의 사장인 팀 로버슨은 제한된 파이프라인과 가스 처리 플랜트 용량으로 인해 퍼미안 분지 일부 지역의 석유 생산이 제한되고 있다고 언급했습니다. 그럼에도 불구하고 유가가 충분히 높으면 시추 경제성에서 가스 가격은 부차적인 문제가 됩니다.
미국 에너지정보청에 따르면 올해 미국 석유 생산량은 하루 26만 배럴 증가하여 1,319만 배럴을 기록할 것으로 예상되며, 이는 2022~2023년 사이 100만 배럴 이상 증가했던 것에 비하면 느린 속도입니다. 에너지 기술 회사인 Enverus는 올해도 비슷한 수준인 25만 5,000배럴이 증가할 것으로 예상합니다.
지난주 미국의 활성 석유 시추 리그 수는 508개로 전년 대비 82개 감소했으며, 가스 시추 리그 수는 2022년 1월 이후 최저치를 기록해 110개에 불과했다고 Baker Hughes는 보고했습니다.
제한된 자금 조달과 높은 수익률에 대한 투자자들의 압박과 같은 요인도 생산 확장의 발목을 잡고 있습니다. 엔터프라이즈 오프쇼어 드릴링의 CEO인 브래드 제임스는 올해 미터톤당 900달러에서 시작하여 2026년까지 톤당 1,500달러로 인상될 것으로 예상되는 메탄 배출 수수료가 생산업체들의 우려 사항이라고 강조했습니다. 지난달 달라스 연준의 설문조사에 따르면 설문조사에 참여한 경영진 129명 중 80%가 메탄 배출세가 비즈니스에 다소 또는 상당히 부정적이라고 답했습니다.
James는 또한 자본에 대한 접근이 제한된 것은 ESG 고려 사항, 정치적 요인, 화석 연료에 대한 일반적인 편견 등 다양한 이유 때문이며, 이로 인해 고객들 사이에서 예년에 비해 자본 규율이 더 강화되고 있다고 지적했습니다.
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