화요일, BofA Securities는 하이네켄 NV (HEIA:NA) (OTC: HEINY) 주식의 목표가를 EUR 99.00에서 EUR 85.00으로 하향 조정했지만, 여전히 매수 등급을 유지했습니다. BofA Securities 애널리스트들에 따르면, 하이네켄의 현재 밸류에이션은 2025년 예상 실적의 약 13배이며 필수소비재 섹터 대비 18% 할인된 수준으로, 15년 만에 최저치를 기록하고 있어 "매우 부당하다"고 평가했습니다.
애널리스트들은 지난 18개월 동안 다양한 도전과 부정적인 뉴스 흐름에도 불구하고 - 2023년 베트남 문제, 2024년 초 나이지리아 문제, 2024년 여름 유럽 문제, 2024년 4분기 라틴 아메리카 우려, 최근 인도 상황 등 - 사업은 여전히 견고하다고 언급했습니다.
그들은 주당순이익(EPS) 하향 조정의 대부분이 외환과 아프리카 지역의 범위 변경, 그리고 현재 개선 중인 베트남의 유기적 요인에 의해 주도되었다고 강조했습니다.
BofA Securities에 따르면 하이네켄은 올해 가이던스를 달성할 것으로 예상됩니다. 애널리스트들은 회사가 2025년에 4-8%의 유기적 이자 및 세전 이익(EBIT) 증가를 달성할 것으로 예상하며, 이는 컨센서스 예상치인 6.2% 상승과 일치합니다. 그들은 이 성장률이 장기적으로 지속 가능하다고 믿으며, BofA의 자체 추정치는 약 6.5%입니다.
보고서는 또한 2024년 12월까지 순부채 대 EBITDA 비율이 2.3배로 추정되는 하이네켄의 대차대조표를 언급하며, 주주 환원 가능성을 시사했습니다. 올해는 자사주 매입이 예상되지 않지만, 애널리스트들은 2026년부터 가능성을 예견합니다.
그들은 10억 유로 규모의 자사주 매입이 상당한 이익을 가져올 수 있으며, BofA의 추정에 따르면 EPS를 약 1.5% 증가시킬 수 있고, 2026년부터 하이네켄의 EPS 성장률을 약 10-11%로 가속화할 수 있을 것으로 예측합니다.
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