화요일, 모건 스탠리는 Choice Hotels International, Inc. (NYSE:CHH) 주식을 이퀄웨이트에서 언더웨이트로 하향 조정하고, 목표가를 기존 $145.00에서 $129.00로 조정했습니다. 현재 주가는 $142.86이며, P/E 비율은 27.3배, EV/EBITDA 배수는 17.75배입니다. InvestingPro 분석에 따르면, 이러한 높은 배수는 주식이 공정가치 이상으로 거래되고 있음을 시사합니다.
Stifel 애널리스트들은 하향 조정의 이유로 대규모 경쟁사들에 대한 개발 점유율 손실과 경쟁 압박으로 인한 중급 세그먼트에서의 동종 업체 대비 객실당 수익(RevPAR) 부진 등을 언급했습니다.
애널리스트들은 Choice Hotels의 상위 시장 진출 전략이 주요 자금과 자본 지출 증가로 인해 약화된 잉여현금흐름(FCF) 전환율을 초래했다는 우려를 표명했습니다. InvestingPro 데이터에 따르면 회사는 89.74%의 인상적인 매출총이익률을 유지하고 있지만, 0.71의 유동비율은 단기 부채가 유동 자산을 초과함을 나타내며, 이러한 우려를 뒷받침합니다.
회사의 수익 집중 전략에도 불구하고 객실당 수수료 성장이 긍정적인 변화를 보이지 않아 2024년 동종 업계 그룹 중 하위권에 위치한다는 관찰이 있었습니다.
Choice Hotels의 주식 가치는 여전히 전년도 평균 추세선을 상회하며, 현재 기업가치 대 EBITDA(EV/EBITDA) 및 주가수익비율(P/E)은 각각 약 14배와 19.5배입니다. 이는 역사적 평균인 14.5배와 20.5배보다 약간 낮은 수준입니다. 애널리스트들은 이 수치들이 높은 이자율, 느린 유기적 객실 성장, 그리고 약화된 FCF 전환의 도전을 충분히 반영하지 않는다고 지적했습니다.
모건 스탠리는 순객실 성장, RevPAR, 로열티 요율 확장에 대한 더 어려운 전망을 반영하여 추정치를 수정했습니다. 결과적으로, 약화된 FCF 전환을 기반으로 Choice Hotels에 대한 회사의 가치평가 배수를 14.7배에서 13.9배로 조정했습니다.
이러한 조정으로 모건 스탠리는 이제 Choice Hotels의 새로운 12개월 목표가에 대해 8%의 하락 여지를 보고 있습니다. CHH의 가치평가와 성장 전망에 대한 종합적인 분석과 8가지 추가 주요 인사이트를 확인하려면 InvestingPro에서 제공하는 상세한 Pro Research Report를 참조하세요.
다른 최근 소식으로, Choice Hotels International, Inc.는 3분기에 이자, 세금, 감가상각비, 상각비 차감 전 이익(EBITDA)과 주당순이익(EPS)이 크게 상승했다고 보고했습니다. 회사는 또한 조정 순이익과 EPS에 대한 연간 가이던스를 상향 조정하며, 조정 EBITDA가 10% 성장할 것으로 전망했습니다. 또한 Choice Hotels는 글로벌 호텔 파이프라인을 110,000개 이상의 객실로 확장하여 전년 대비 11% 증가를 기록했습니다.
회사의 최고상업책임자(CCO)인 Robert McDowell은 2025년 1월에 이 호스피탈리티 거대 기업을 떠날 예정입니다. McDowell의 퇴사 이유는 명시되지 않았으며, 후임자도 아직 발표되지 않았습니다. 애널리스트 회사인 Baird, Jefferies, 골드만삭스는 Choice Hotels에 대한 입장을 수정했습니다. Baird는 회사의 실적에 대해 긍정적인 전망을 반영하여 목표가를 $145로 상향 조정했습니다. 반면 Jefferies는 매수에서 보유로 등급을 변경했고, 골드만삭스는 목표가를 상향 조정했음에도 불구하고 매도 등급을 유지했습니다.
이는 Choice Hotels의 최근 발전 상황으로, 전년 동기 대비 전 세계적으로 75% 더 많은 호텔을 개장했으며 수익 집약적인 브랜드에서 글로벌 객실이 1.8% 순증가했다고 밝혔습니다. 이러한 긍정적인 발전에도 불구하고, 골드만삭스는 올해 2분기 연속 회사의 글로벌 파이프라인 감소에 대해 우려를 표명했습니다. Choice Hotels는 현재 2025년 예상 EBITDA의 약 14배에 거래되고 있으며, 가장 가까운 경쟁사들은 12.3배에 거래되고 있고 더 큰 경쟁사들은 15.7배에서 18.1배 사이에서 더 높은 성장률을 보이며 거래되고 있습니다.
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