목요일, Bernstein SocGen Group의 한 애널리스트는 지스케일러(NASDAQ:ZS) 주식에 대해 긍정적인 입장을 유지하며, Outperform 등급과 $238.00의 목표가를 재확인했습니다.
애널리스트는 지난 분기 청구 성장률 감소로 인해 주가에 부정적인 반응이 있었지만, 현재 청구에 대한 집중이 실제 비즈니스 건전성과 맞지 않을 수 있다고 강조했습니다. 애널리스트에 따르면, 이러한 불일치로 인해 지스케일러 주식이 부당하게 처벌받고 다른 긍정적인 지표들이 간과될 수 있다고 합니다.
애널리스트는 투자자들이 청구에 지나치게 집중하여 회사의 잠재력을 간과할 수 있다는 우려를 표명했습니다. 청구는 라이선스 및 유지보수 가격 모델을 사용하는 기업에 더 적합한 지표일 수 있습니다. 이러한 집중은 애널리스트가 현재 자신의 커버리지 내에서 몇 안 되는 절대 수익 기회 중 하나로 보는 것을 모호하게 할 수 있는 논쟁을 불러일으켰습니다.
지난 분기의 발전에 대응하여, 애널리스트는 지스케일러의 수익 모델에 약간의 조정을 가했습니다. 이러한 변경은 최신 10Q 보고서를 바탕으로 판매 효율성이 증가하고 고객 수가 증가함에 따라 정상적인 분기별 증분 경로를 더 잘 반영하기 위한 것입니다.
애널리스트는 또한 지스케일러가 연중 판매 효율성이 계속 향상됨에 따라 판매 및 마케팅 레버리지 개선을 통해 더 높은 영업 마진을 달성할 것으로 예상합니다.
이러한 전망은 50/50 룰 오브 40 기반 멀티플 회귀 분석(대략 향후 12개월(NTM) 수익의 14배에 해당)과 12%의 가중평균자본비용(WACC) 및 3%의 터미널 성장률을 적용한 할인현금흐름(DCF) 분석에 의해 뒷받침됩니다.
요약하자면, 청구 성장에 대한 우려에도 불구하고 Bernstein SocGen Group 애널리스트는 지스케일러의 예상 판매 효율성과 고객 성장, 그리고 유리한 영업 마진 개선을 바탕으로 Outperform 등급을 유지하며 $238의 목표가를 확고히 하고 있습니다.
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