목요일, 노무라/인스티넷은 Dr. Reddy's Laboratories (DRRD:IN) (NYSE: RDY) 주식에 대한 등급을 중립에서 매수로 변경하고 목표가를 INR1,500.00으로 설정했습니다. InvestingPro 데이터에 따르면, Dr. Reddy's는 강력한 수익성 지표와 적정 수준의 부채를 바탕으로 "우수한" 재무 건전성 점수를 유지하고 있습니다. 회사는 지난 12개월 동안 12.37%의 매출 성장을 보이며 회복력을 입증했습니다.
이번 등급 상향은 회사의 매출 전망과 증가하는 간접비에 대한 우려 속에서 이루어졌습니다. 2025 회계연도 상반기에 Dr. Reddy's Laboratories는 연구개발(R&D) 및 판매, 일반 관리비(SG&A) 지출이 크게 증가했으며, R&D와 SG&A가 각각 전년 대비 29%와 27% 증가했습니다.
노무라/인스티넷의 애널리스트는 SG&A 증가가 직원 비용 16% 상승, 법률 및 전문 수수료 22% 상승, 판매 및 광고 28% 상승, 운송비 40% 급증 등 상당한 직원 비용 증가에 기인한다고 강조했습니다. 이러한 증가는 바이오시밀러 임상시험을 포함한 회사의 새로운 이니셔티브에 기인합니다.
또한, Dr. Reddy's는 2025 회계연도 예상 자본 지출이 INR250억으로 두 배 이상 증가하며 제조 인프라에 대한 투자를 강화했습니다. 이 확장에는 펩타이드(GLP-1) API 및 주사제에 대한 신규 투자가 포함됩니다.
애널리스트는 시장이 2026 회계연도부터 감소하기 시작할 수 있는 gRevlimid의 높은 기여도에 대해 우려하고 있지만, GLP-1과 바이오시밀러의 잠재적 상승세가 2027 회계연도 추정치에 완전히 반영되지 않았다고 지적했습니다. 이 부문들은 2028 회계연도부터 상당한 기여를 할 것으로 예상되며, 현재 회사가 직면한 수익-비용 불일치 문제를 해결할 수 있을 것으로 보입니다.
2027 회계연도에 대해 애널리스트는 19.6%의 EBITDA 마진을 예상했는데, 이는 gRevlimid 기여도 감소 예상, 지속적인 높은 간접비 지출, 그리고 새로운 이니셔티브의 수익이 완전히 실현되지 않을 것으로 예상되어 경쟁사들보다 상당히 낮은 수준입니다. 그러나 노무라/인스티넷 애널리스트는 2028 회계연도에 수익 성장이 가속화될 수 있을 것으로 예상합니다.
InvestingPro의 공정가치 분석에 따르면 현재 주식이 약간 저평가되어 있으며, 구독자들에게 추가적인 ProTips와 상세한 재무 지표가 제공됩니다. 이 플랫폼의 종합적인 Pro Research Report는 Dr. Reddy's의 미래 전망에 대한 더 깊은 통찰을 제공하며, InvestingPro에서 상세히 다루는 1,400개 이상의 미국 주식 중 하나입니다.
최근 다른 소식으로, Dr. Reddy's Laboratories는 강력한 재무 결과를 보고했습니다. 연결 매출이 $957 million에 도달하여 전년 대비 17% 증가했습니다. 이러한 매출 증가는 59.6%의 매출총이익률과 $272 million의 EBITDA(전년 대비 5% 증가)로 뒷받침되었습니다. 이러한 수치는 개선된 제품 구성과 전략적 인수에 기인한 것으로 분석됩니다.
그러나 Citi는 바이오시밀러 Abatacept가 2028 회계연도까지 회사의 중요한 제품이 될 잠재력을 인정하면서도 Dr. Reddy's 주식에 대해 매도 등급을 유지했습니다. 회사의 Revlimid 제네릭 버전도 매출에 상당히 기여했으며, 2분기에 약 $200-220 million을 기여한 것으로 추정됩니다.
또한, Dr. Reddy's Laboratories는 북미, 유럽, 신흥 시장 및 인도에서 상당한 지역 성장을 보였습니다. 최근 발전 사항으로는 Nicotinell 포트폴리오 인수, Nestlé India와의 파트너십, 신흥 시장에서 22개의 신제품 출시 등이 있습니다. 회사는 또한 길리어드 사이언스와 라이선싱 계약을 체결했으며, 여러 규제 승인과 FDA의 긍정적인 검사 결과를 받았습니다.
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