수요일, Bernstein은 미국 자동차 부문의 성과에 대한 개요를 제공하며, 4분기에도 지속적인 성장 궤도를 강조했습니다. 미국 시장은 2024년 10월과 11월의 판매량이 전년 동기 대비 10% 증가했는데, 이는 United Auto Workers (UAW) 파업의 영향을 받았던 작년과 비교한 수치입니다. 11월 신모델 출시와 함께 평균 제조업체 권장 소매가격(MSRP)도 상승했습니다.
Ford (NYSE:F)와 General Motors (NYSE:GM)는 이러한 성장을 활용했으며, 경쟁사인 Stellantis (NYSE:STLA)의 공격적인 할인에도 불구하고 두 회사 모두 강력한 성장 동력과 안정적인 재고를 유지하고 있습니다.
Ford의 시장 성과가 주목받았으며, 목표가가 $11.00로 상향 조정되어 10%의 상승 여력을 시사합니다. General Motors의 강력한 미국 내 실적도 인정받아 목표가가 $55.00로 설정되어 8%의 잠재적 상승 여력을 나타냅니다.
반면 Stellantis는 어려움을 겪고 있으며, 11월 판매량이 전년 대비 용이한 비교에도 불구하고 9% 감소했습니다. 가이던스 하향 조정 이후, 회사는 미국 재고를 30만 대 목표에 근접하도록 조정했고 미국 내 할인율을 7월 5.3%에서 11월 9.8%로 크게 증가시켰습니다.
이러한 도전에도 불구하고, 회사는 2.82의 P/E 비율로 강력한 기본 요소를 유지하고 있으며 매력적인 9.01%의 배당 수익률을 제공합니다. Stellantis는 향후 6개월 동안 판매량을 20% 증가시켜 시장 점유율을 높일 계획입니다. 그러나 목표가는 $12.10로 설정되어 9%의 잠재적 하락을 반영하고 있습니다. InvestingPro 분석에 따르면, Stellantis는 현재 저평가된 것으로 보이며, 구독자들을 위한 12개의 추가 ProTips가 제공됩니다.
Tesla (NASDAQ:TSLA)는 목표가 $120.00로 저조한 성과 등급을 받았습니다. Bernstein이 커버하지 않는 Rivian (NASDAQ:RIVN)은 수요 역풍에 직면한 것으로 언급되었습니다.
전반적으로 미국 자동차 부문은 긍정적인 모멘텀을 보이고 있으며, 할인 증가, 안정적인 생산, 그리고 안정적인 잔존 가치가 OEM들에게 이익이 되고 있습니다. 그러나 2025년 모델에 대한 상당한 스티커 가격 인상과 관련된 위험이 있습니다.
제조업체들은 2025년에 1,600만 대의 계절 조정 연간 판매율(SAAR)을 초과할 것을 예상하며 제품 믹스를 조정할 것으로 예상됩니다. 자동차 부문에 대한 더 깊은 통찰력과 공정 가치 계산 및 재무 건전성 점수를 포함한 1,400개 이상의 주식에 대한 종합적인 분석을 원하시면 InvestingPro를 방문하세요.
최근 다른 뉴스에 따르면, Stellantis N.V.는 리더십과 재무 성과에 상당한 변화를 겪고 있습니다. Carlos Tavares CEO의 갑작스러운 사임으로 John Elkann 회장이 이끄는 임시 위원회가 일시적으로 회사 활동을 감독하고 있습니다.
리더십 변화에도 불구하고, Stellantis는 2024 회계연도에 대한 재무 가이던스를 재확인했으며, 이는 5.5%에서 7.0% 사이의 조정된 영업이익률을 포함합니다. 회사는 또한 산업 자유 현금흐름이 -€50억에서 -€100억 사이가 될 것으로 예상하고 있습니다.
Stellantis는 또한 전 미국 행정부가 제안한 잠재적 관세에 직면해 있으며, S&P Global에 따르면 이는 자동차 제조업체들의 연간 EBITDA의 최대 17%를 차지할 수 있습니다. 수익성과 시장 적응성을 개선하기 위해 Stellantis는 다년간의 제품 전환 계획을 수립하고 전기 자동차의 전력 변환 및 분배를 향상시키기 위해 Infineon Technologies AG와의 협력을 발표했습니다.
분석가들은 이러한 발전을 주의 깊게 지켜보고 있습니다. HSBC는 Stellantis에 대해 Hold 등급을 확인했고, Evercore ISI는 목표가 €13.00로 "In Line" 등급을 매겼습니다. Bernstein SocGen Group 또한 Market Perform 등급을 재확인했습니다.
Bernstein 분석은 또한 전기 자동차 기술로의 급격한 전환으로 인해 유럽 자동차 제조업체들이 직면한 도전을 강조했으며, Stellantis는 이에 영향을 받는 주요 업체 중 하나입니다.
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