목요일, 스코샤뱅크는 에버소스 에너지(NYSE:ES)의 주식 등급을 '섹터 퍼폼'에서 '섹터 언더퍼폼'으로 하향 조정했습니다. 이와 함께 은행은 회사 주식의 목표가를 $66.00에서 $56.00로 낮췄습니다.
이번 등급 하향은 에버소스가 직면할 것으로 예상되는 여러 도전 과제들을 고려한 결정입니다. 회사의 주가는 연초 이후 크게 부진했으며, 주식에 대한 투자자 심리는 확실히 부정적입니다. 주가 밸류에이션이 낮음에도 불구하고, 스코샤뱅크는 앞으로의 리스크/보상 시나리오가 매력적이지 않다고 보고 부정적인 전망을 유지하고 있습니다.
에버소스 에너지는 내년에 규제 기관들과 광범위한 협의를 할 예정인데, 특히 스코샤뱅크가 미국에서 가장 열악한 규제 관할 구역으로 보는 코네티컷 주에서 그러할 것입니다. 이 유틸리티 회사는 두 건의 요금 사례, 첨단 계량 인프라(AMI) 지출, 그리고 2025년 자산 매각에 대한 승인을 요청할 예정입니다. 스코샤뱅크는 이러한 향후 규제 관련 상호작용 각각에 대해 주의를 표명하고 있습니다.
에버소스의 기본 시나리오 주당순이익(EPS) 성장 전망이 평균보다 약간 낮다는 점에 대해서도 우려가 제기됩니다. 은행은 코네티컷 주 외에는 낙관할 만한 요소가 거의 없다고 지적하며, 에버소스가 지침에 맞춰 EPS를 달성한 실적이 그리 좋지 않다는 점도 언급했습니다.
게다가, 회사의 대차대조표는 취약한 것으로 간주되며, 최근 규제 문제와 관련된 신용 등급 하락으로 인해 동종 업계 대비 크게 낮은 등급을 받게 되어 부담 능력에 대한 우려를 더욱 악화시켰습니다.
목표가를 조정하면서 스코샤뱅크는 이제 섹터 기준 배수 16배에 상당한 35% 할인율을 적용하고 있는데, 이는 이전의 20% 할인에서 크게 증가한 수치입니다. 이러한 수정은 은행의 2027년 EPS 추정치를 바탕으로 한 것이며, 섹터 전반의 롤포워드도 포함하고 있습니다.
이러한 요인들을 고려하여 스코샤뱅크는 에버소스 에너지 주식이 3% 하락할 것으로 예상하며, 이에 따라 등급을 하향 조정하기로 결정했습니다. 에버소스는 이제 스코샤뱅크가 미국 시장에서 가장 선호하지 않는 유틸리티 주식으로 간주됩니다.
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