목요일, 구겐하임은 워너브라더스 디스커버리(NASDAQ: WBD)에 대해 긍정적인 전망을 유지하며, 주가 목표를 기존 $11.00에서 $12.50로 상향 조정하고 매수 등급을 유지했습니다. 현재 $10.82에 거래되고 있는 이 주식은 시가총액 $26.6 billion으로, 지난 6개월 동안 38.5%의 강한 상승세를 보였습니다.
이번 조정은 워너브라더스 디스커버리가 Comcast와 다년간, 다중 시장 배급 계약을 체결한 후 이루어졌으며, 분석가는 이 거래의 예상 영향을 반영하여 재무 모델을 수정했습니다. InvestingPro 분석에 따르면, WBD는 현재 공정가치 평가를 기준으로 저평가된 것으로 보입니다.
분석가는 업데이트된 모델에 2026년과 2027년의 네트워크 배급 수익 전망이 더 높게 포함되었다고 언급했습니다. 이는 2025-26 시즌부터 NBA 경기 콘텐츠 손실 후 가입자당 전송 수수료가 감소할 것이라는 이전 가정을 제거한 결과입니다.
또한 분석가는 Sky와의 새로운 Max 배급 계약으로 인한 증가를 예상하여 2026년 Direct-to-Consumer (DTC) 구독자 추정치를 상향 조정했습니다. InvestingPro 데이터에 따르면 이 회사는 전반적인 재무 건전성 점수에서 "양호"를 유지하고 있으며, 특히 가격 모멘텀과 상대 가치 지표에서 강세를 보이고 있습니다.
광고 수익 측면에서는 연간 NBA 광고 추정치가 기존 $450 million에서 $600 million로 증가했습니다. 이로 인해 2025년 말부터 광고 수익 추정치가 낮아질 것으로 예상됩니다. 또한 분석가는 Sky와의 새로운 Max 계약과 관련된 특정 공동 독점 계약으로의 전환과 포기된 배급을 고려하여 DTC 및 스튜디오 콘텐츠 수익 전망을 약간 하향 조정했습니다.
수정된 재무 전망에는 2026년 2%, 2027년 8% 상승한 조정 EBITDA 예측도 포함되었습니다. 회사의 현재 EBITDA는 지난 12개월 동안 $7.1 billion입니다. $12.50로 상향된 주가 목표는 상향 조정된 추정치뿐만 아니라 평가 배수의 확대도 반영합니다.
분석가는 최근 전송 계약 갱신으로 확보된 배급 수익의 가시성 향상이 수정된 목표의 중요한 요인이었다고 강조했습니다. WBD의 가치 평가와 성장 전망에 대한 더 깊은 통찰을 얻으려면 투자자들은 InvestingPro에서 독점적으로 제공되는 종합 Pro Research Report와 10개 이상의 추가 ProTips에 접근할 수 있습니다.
최근 다른 소식으로, 워너브라더스 디스커버리는 여러 중요한 발전을 이루었습니다. 회사는 미국의 Xfinity 및 Sky UK와 주요 배급 갱신 계약을 체결하여 선형 네트워크의 범위를 확장하고 Max와 Discovery+의 광고 지원 주문형 비디오 버전을 Xfinity의 스트리밍 서비스에 통합했습니다. 이 발전에 이어 Benchmark는 워너브라더스 디스커버리에 대해 매수 등급을 유지하고 주가 목표를 $18.00로 설정했습니다.
KeyBanc Capital Markets도 회사에 대해 Overweight 등급을 유지하며 주가 목표를 기존 $11.00에서 $14.00로 상향 조정했습니다. 이는 회사의 Studios 및 Direct-to-Consumer 부문에서 더 높은 수익성 잠재력에 대한 회사의 신뢰가 커진 것을 반영합니다.
워너브라더스 디스커버리는 또한 KERV.ai의 기술을 활용한 두 가지 새로운 광고 솔루션인 Shop with Max와 Moments를 출시했습니다. 이 솔루션들은 구매 가능한 콘텐츠를 통합하여 스트리밍 경험을 향상시키는 것을 목표로 합니다.
Wolfe Research는 워너브라더스 디스커버리의 주식 등급을 Underperform에서 Peer Perform으로 상향 조정했으며, 산업 트렌드와 회사의 Max 스트리밍 서비스의 국제적 성장으로 인한 잠재적 이익을 언급했습니다. 한편, Macquarie는 2022년 합병 이후 처음으로 긍정적인 GAAP 영업이익과 순이익을 기록했음에도 불구하고 2024년 3분기 매출이 3.6% 감소한 후 주가 목표를 $9.00로 상향 조정했습니다.
마지막으로, 회사는 개선된 영화 실적, TV 제작 모멘텀, 게임 부문의 회복에 힘입어 2025년 스튜디오의 수익 반등에 대해 낙관적입니다. 회사는 또한 부채를 $16 billion 이상 줄였으며 2025년까지 $1 billion의 EBITDA 목표를 초과 달성하는 것을 목표로 하고 있습니다.
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