월요일, TD Cowen은 Amer Sports Inc. (NYSE: AS) 주식에 대한 전망을 조정하여 주가 목표를 기존 $23에서 $29로 상향 조정하면서 매수 등급을 유지했습니다.
현재 시가총액 $12.64 billion인 이 회사는 지난 1년간 87%의 인상적인 수익률을 보였습니다. 이번 조정은 Amer Sports가 올해 초 대규모 주식 공모를 진행한 이후 매출, 이자 비용, 향후 세율 및 부채 감소에 대한 추정치를 업데이트한 결과입니다.
2024년 9월 4일에 진행된 $938 million 규모의 주식 공모로 인해 회사의 주당순이익(EPS) 추정치가 2025 회계연도에 6%, 2026 회계연도에 8% 상향 조정되었습니다.
TD Cowen은 Amer Sports가 전략적 부채 상환, 리파이낸싱, 낮은 세율을 통해 다년간의 가치 창출을 실현할 것으로 예상하며, 이는 향후 더 높은 가치 평가 배수를 정당화할 수 있을 것으로 보고 있습니다. InvestingPro 분석에 따르면 회사는 적정 수준의 부채로 운영되고 있으며, 유동자산이 단기 부채를 초과하는 강력한 유동성을 유지하고 있습니다.
Arc'teryx와 Salomon 같은 브랜드로 유명한 Amer Sports는 특히 직접 판매(DTC) 채널을 통해 전년 대비 13.4%의 강력한 매출 성장을 경험하고 있으며, 이는 54%의 마진 확대로 이어지고 있습니다. 회사의 실적과 아웃도어 카테고리 및 스타일에서의 프리미엄 포지셔닝은 북미와 중국에서 인기를 얻고 있습니다.
TD Cowen의 분석에 따르면 Amer Sports의 중국 성장은 지속 가능하며, 2023 회계연도의 $838 million에서 2026 회계연도에는 $1.633 billion으로 매출이 증가할 것으로 전망됩니다. 이는 회사의 중국 매출에 대해 3년 연평균 성장률(CAGR) 25%를 의미합니다.
이러한 성장은 Amer Sports가 향후 3년 동안 해당 지역에서 추가로 $794 million의 매출을 창출할 수 있음을 시사하며, 이는 해당 기간 동안 회사의 증분 매출의 41%를 차지할 것입니다. InvestingPro에 따르면, 강력한 성장 전망에도 불구하고 현재 거래 수준에서 주식은 과대평가된 것으로 보입니다.
최근 다른 소식으로, Amer Sports, Inc.는 3,400만 주의 보통주 공모를 발표했으며, 인수인들에게 30일 동안 추가로 510만 주를 매입할 수 있는 옵션을 제공했습니다. 공모 수익금은 회사의 부채 감소에 사용될 예정입니다.
BofA Securities와 J.P. Morgan이 이번 공모의 공동 주관사로 참여하며, 골드만삭스, 모건 스탠리, Citigroup, UBS Investment Bank도 주관사로 참여합니다.
Amer Sports는 또한 강력한 3분기 실적을 보고했는데, 매출이 전년 대비 17% 증가한 $1.35 billion을 기록했습니다. Arc'teryx를 포함하는 회사의 Technical Apparel 부문은 매출이 34% 급증한 $520 million을 기록했습니다. 이에 따라 Amer Sports는 2024년 전체 회계연도 조정 주당순이익 가이던스를 $0.43-$0.45로 상향 조정했으며, 이는 컨센서스 추정치 $0.41을 상회하는 수준입니다.
이러한 조정은 Amer Sports의 강력한 3분기 실적과 향후 재무 성장에 대한 낙관적인 전망에 따른 것입니다. 이상이 Amer Sports, Inc.의 최근 동향입니다.
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