월요일, JP모건은 노키아 OYJ (NOKIA:FH) (NYSE: NOK)에 대한 입장을 중립에서 비중확대로 변경하고 목표가를 기존 EUR4.00에서 EUR6.05로 상향 조정했습니다.
연초 대비 27% 상승한 이 주식은 InvestingPro에 따르면 "양호한" 재무 건전성 점수를 유지하고 있으며, 더 상승할 여지가 있을 수 있습니다. JP모건은 미국 통신 부문의 재고 조정 완료와 인도의 새로운 5G 투자 단계로 인해 2025년에 통신 지출이 증가할 가능성이 높다고 예상합니다.
JP모건의 애널리스트는 또한 노키아의 기업 시장에서의 잠재적 성장을 지적하며, 최근 마이크로소프트 클라우드와의 파트너십 확대를 긍정적인 발전으로 언급했습니다. 강력한 잉여현금흐름 수익률과 부채보다 많은 현금을 보유한 재무상태표를 고려할 때, 노키아는 성장에 유리한 위치에 있는 것으로 보입니다. 이러한 협력과 함께 유리한 환율 변동으로 인해 노키아의 2025년 재무 추정치가 달성 가능할 것으로 예상됩니다.
JP모건에 따르면, 최근 마케팅 출장에서 받은 피드백을 바탕으로 통신 장비 주식은 투자 포트폴리오에서 과소 대표되어 왔습니다. JP모건은 더 많은 투자자들이 노키아 주식에 관심을 가지면서 주가가 긍정적으로 재평가될 수 있다고 제안합니다. 이러한 견해는 더 넓은 기술 하드웨어 부문의 일부인 반도체 기업들이 직면한 도전과 대조됩니다. 반도체 기업들은 현재 2025년 상반기까지 매출 성장과 주문 모멘텀에서 어려움을 겪고 있습니다.
이러한 반도체 기업들의 도전에도 불구하고, 이들은 JP모건이 다루는 통신 장비 주식들에 비해 2025년 예상 주가수익비율(P/E)에서 62% 프리미엄으로 거래되고 있습니다. 참고로, 노키아는 현재 55.7의 P/E로 거래되고 있으며, InvestingPro 분석에 따르면 공정가치 모델을 기준으로 현재 저평가되어 있습니다.
JP모건은 자사가 다루는 반도체 기업들의 중간 매출 성장률이 21.8%로 예상되며, 이는 통신 장비 기업들의 0.05% 중간 성장 전망보다 크게 높다고 언급합니다.
그러나 반도체 기업들의 수익에 더 큰 위험이 있을 수 있으며, 이는 통신 장비 주식에 대한 그들의 가치 프리미엄에 영향을 줄 수 있습니다.
다른 최근 뉴스로, 노키아는 2024년 3분기에 혼합된 결과를 보고했습니다. Fixed Networks와 IP Networks에서의 성장에도 불구하고, Mobile Networks 부문이 17% 감소하며 어려움을 겪었습니다. 노키아는 EUR 500 million의 연간 총 비용 절감을 달성했으며 분기 동안 EUR 600 million 이상의 잉여현금흐름을 창출했습니다. Infinera 인수는 진행 중이며 2025년 상반기에 마무리될 것으로 예상됩니다.
노키아의 2024년 재무 전망은 Network Infrastructure 매출이 3%-6% 감소하고 Mobile Networks 매출이 19%-22% 감소할 것으로 예상됨에도 불구하고 변경되지 않았습니다. 회사의 순매출은 주로 Mobile Networks 부문으로 인해 7% 감소했으며, 올해 EUR 8 billion 미만으로 떨어질 것으로 예상됩니다.
긍정적인 면으로, Nokia Technologies는 매출이 36% 증가했으며 회사는 상당한 총이익률 개선을 보고했습니다. 노키아는 전략적 다각화와 비용 관리를 통해 미래 성장을 추진하는 데 집중하고 있으며, 2025년 Infinera 인수 완료 후 구체적인 매출 목표를 제시할 예정입니다.
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