월요일, 모건 스탠리는 Coca-Cola Europacific Partners (NASDAQ:CCEP)의 투자의견을 동일비중(Equal-weight)에서 비중확대(Overweight)로 상향 조정하고, 목표가를 기존 $69.00에서 $87.00로 인상했습니다. 이는 2024년 4분기와 2025년 전체 전망에 대한 자신감 증가와 함께, 영국 FTSE 예상 편입 및 수년 만의 자사주 매입 재개와 같은 잠재적 촉매제를 근거로 들었습니다.
이러한 낙관론은 지난주 Morgan Stanley Global Consumer & Retail Conference에서 회사 경영진이 2024년 강력한 마무리에 대한 자신감을 표현한 이후 나왔습니다. 모건 스탠리의 분석에 따르면 Coca-Cola Europacific Partners는 2025년에 장기 성장 알고리즘인 4%/7% 외환 중립 매출/영업이익 성장을 달성할 궤도에 있습니다. 이 전망은 컨센서스와 일치하지만, 더 큰 불확실성과 추정치 리스크에 직면한 다른 소비재 포장 (CPG) 기업들과는 대조됩니다.
이번 상향 조정은 Coca-Cola EP가 직접적인 관세 리스크가 없고 외환 노출이 제한적인 미국 선거 이후 유리한 투자처로 자리매김하고 있음을 반영합니다. 모건 스탠리는 또한 필리핀에서의 미개발 매출 및 마진 기회와 장기적으로는 인도네시아에서의 기회도 예상하고 있습니다.
목표가 인상을 더욱 정당화하기 위해, 모건 스탠리는 2025년과 2026년 회계연도의 주당순이익(EPS) 전망을 각각 1%와 4% 상향 조정했습니다. 이는 매출 성장과 마진에 대한 가시성 개선, 그리고 예상되는 자사주 매입의 효과를 고려한 것입니다.
새로운 목표가 $87.00은 2026년 예상 주가수익비율(P/E) 18.5배를 기반으로 하며, 이는 2015년 합병 이후 Coca-Cola EP의 평균 향후 12개월(NTM) P/E 17배에 비해 프리미엄입니다. 이러한 프리미엄은 회사의 우수한 가시성과 앞으로 다가올 잠재적 촉매제들을 고려할 때 적절한 것으로 판단됩니다.
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