화요일, Evercore ISI는 블랙록(NYSE: BLK)의 목표가를 기존 1,160달러에서 1,180달러로 상향 조정했습니다. 이번 조정은 블랙록이 최근 사모 대출 부문 강화를 위해 HPS Investment Partners를 인수한다고 발표한 것에 따른 것입니다.
주식에 대한 Outperform 등급은 유지되었습니다. 현재 1,039달러에 거래되고 있는 블랙록 주식은 52주 최고가인 1,068.34달러에 근접해 있으며, 지난 6개월 동안 32.87%의 수익률을 기록하며 강한 모멘텀을 보이고 있습니다. InvestingPro 분석에 따르면, 현재 주가는 공정가치보다 약간 높은 수준에서 거래되고 있습니다.
120억 달러 규모의 주식 거래로 성사된 HPS Investment Partners 인수는 블랙록의 사모 대출 포트폴리오를 크게 확대할 전망입니다. HPS는 약 1,070억 달러의 수수료 기반 운용자산(FPAUM)을 보유하고 있으며, 여기에는 선순위 및 후순위 채권, 우선주, 유동성 자산, 자산 기반 대출, 에너지/전력 및 부동산 자산 등 다양한 투자 유형이 포함됩니다.
주목할 만한 점은 이 자산의 85%가 사모 대출이며, 나머지 15%는 공모 대출이라는 것입니다. 1,610억 달러의 시가총액과 InvestingPro로부터 "양호"한 재무 건전성 점수를 받은 블랙록은 이번 전략적 확장을 뒷받침할 강력한 기본 요소들을 보여주고 있습니다.
이번 거래로 블랙록은 2,400억 달러의 프로포마 운용자산(AUM)을 보유한 상위 5대 사모 대출 프랜차이즈 중 하나가 될 전망입니다. 또한 이번 거래로 블랙록의 전체 사모시장 자산은 4,100억 달러로 증가할 것입니다. 거래 비용이 상당함에도 불구하고, 이번 인수는 2026년까지 블랙록의 주당순이익(EPS)에 소폭 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
회사는 현재 시장 상황에서 인수 비용이 높다는 점을 인정하면서도, HPS 프랜차이즈의 품질과 구조적인 호재에 의해 뒷받침되는 크고 성장하는 총 주소 지정 가능 시장(TAM) 내에서의 잠재력을 강조하고 있습니다. 통합 실행과 관련된 일부 위험이 있지만, 회사는 투자자들이 블랙록의 대체 투자 영역 확대를 긍정적으로 평가할 것으로 믿고 있습니다.
다른 최근 소식으로, 블랙록은 글로벌 신용 투자 관리사인 HPS Investment Partners를 120억 달러 규모의 전액 주식 거래로 인수한다고 발표했습니다. 이번 전략적 움직임은 블랙록의 사모 대출 역량을 확대하고 사모시장 수수료 기반 운용자산(AUM)을 증가시킬 것으로 예상됩니다. 이 거래는 블랙록의 완전 자회사가 발행한 1,210만 주의 SubCo Units를 통해 전액 블랙록 주식으로 지불됩니다.
이번 합병으로 약 2,200억 달러의 고객 자산을 보유한 통합 사모 대출 프랜차이즈가 탄생할 예정입니다. 블랙록은 2030년까지 사모 대출 시장이 4.5조 달러 규모로 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 합병으로 탄생할 새로운 사모 금융 솔루션 사업부는 HPS의 Scott Kapnick, Scot French, Michael Patterson이 이끌 예정입니다.
합병 외에도, 블랙록은 여러 주요 금융 기관으로부터 주가 목표가 상향 조정을 받았습니다. Citi는 블랙록의 목표가를 1,150달러로, Deutsche Bank는 1,105달러로, 골드만삭스는 1,118달러로 상향 조정했으며, 모두 주식에 대해 매수 등급을 유지했습니다.
이러한 상향 조정은 블랙록의 강력한 3분기 실적에 따른 것으로, 2,210억 달러의 기록적인 순유입, 전년 대비 15% 증가한 52억 달러의 분기 매출, 26% 증가한 21억 달러의 영업이익을 기록했습니다.
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