화요일, 바클레이스는 메르세데스-벤츠 그룹(MBG:GR) (OTC: DDAIF) 주식에 대해 등급을 하향 조정했습니다. 투자 회사는 이 자동차 제조업체의 등급을 '동일 비중'에서 '비중 축소'로 변경했습니다. 또한 목표가를 기존 €65.00에서 €48.50로 하향 조정했습니다.
메르세데스-벤츠는 2024년 4분기 자동차 부문의 EBIT 마진을 6-7%로 전망했습니다. 이는 일회성 비용 감소, 판매량 증가, 그리고 전통적 차량과 전기차(TEV) 믹스의 소폭 개선을 예상한 결과입니다. 이러한 가이던스는 회사가 2023년 3분기에 4.7%의 자동차 부문 EBIT 마진을 보고한 이후 나온 것입니다.
그러나 이러한 전망은 2024년 4분기의 실적이 2025년과 2026년 회계연도의 선례가 될 수 있음을 시사하며, 이는 '새로운 정상' 수준의 수익성을 암시합니다. 회사의 전망 진술은 판매량 성장의 제한, 믹스 개선의 한계, 그리고 신차 및 중고차 가격의 하락 가능성 등 잠재적 도전 과제를 나타냈습니다.
메르세데스-벤츠의 최고재무책임자(CFO) 하랄드 빌헬름은 회사가 직면한 도전 과제에 대해 솔직하게 소통해 왔으며, 2025년 1분기에 포괄적인 업데이트를 제공하겠다고 약속했습니다. 또한 회사는 직면한 구조적 문제를 더 자세히 다루기 위해 2025년 2월 19일에 자본시장의 날(Capital Markets Day)을 개최할 예정임을 확인했습니다.
바클레이스의 분석은 2024년 4분기에 대한 예상 EBIT 마진 범위를 고려한 결과, 현재 Bloomberg Group EBIT 컨센서스보다 7%에서 17% 낮은 수준이라는 결론에 도달했습니다. 이러한 수정은 가까운 미래의 자동차 제조업체의 재무 실적에 대한 회사의 기대를 반영합니다.
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