화요일, UBS는 델타항공(NYSE:DAL)에 대한 커버리지를 재개하며 긍정적인 전망과 함께 매수 등급을 부여하고 주당 목표가를 $88.00로 설정했습니다.
UBS는 델타항공이 프리미엄 서비스를 활용하고, 가용 좌석 마일(ASMs)을 확대하며, 업계 선도적인 로열티 프로그램을 활용해 2025년과 2026년에 중간 한 자릿수 퍼센트의 매출 성장을 달성할 것으로 예상합니다. 이러한 성장은 2025년에 160 베이시스 포인트, 2026년에 40 베이시스 포인트의 마진 확대로 이어질 것으로 예상됩니다.
UBS는 델타항공의 2025년과 2026년 주당순이익(EPS)을 각각 $7.86와 $8.83로 전망하고 있습니다. 이는 컨센서스 추정치보다 각각 11%와 8% 높은 수준입니다. UBS의 낙관적 전망은 업계 가용 좌석 마일당 수익(RASM)이 2025년 3.4%, 2026년 2.5%라는 그들의 모델 가정을 초과할 가능성에 기반하고 있으며, 이는 업계 공급 증가가 평소보다 낮게 유지될 경우 가능할 것으로 보고 있습니다.
UBS의 분석은 현재 미국 항공사들 간의 수익성 격차를 강조하고 있습니다. 저비용 항공사들이 낮은 한 자릿수 영업 마진 또는 그 이하로 운영되고 있는 반면, 델타항공과 United Airlines(UAL), Alaska Air Group(ALK) 같은 일부 업계 참가자들은 높은 한 자릿수 마진을 유지하고 있습니다. UBS에 따르면, 이러한 수익성의 큰 차이는 평균보다 느린 공급 증가로 이어질 수 있으며, 이는 앞으로 유리한 업계 가격 책정을 지원할 수 있습니다.
UBS의 델타항공 주식 등급 상향과 목표가 설정은 향후 몇 년간 항공사의 실적 초과에 대한 UBS의 자신감을 반영합니다. 델타항공의 전략적 포지셔닝과 업계 역학이 UBS의 델타항공 재무 성과에 대한 긍정적 전망에 중요한 역할을 하고 있습니다.
최근 다른 소식으로, 델타항공은 강력한 재무적 탄력성과 전략적 성장을 보여주었습니다. 회사는 초기 가이던스를 상회하는 강력한 3분기 실적을 보고했으며, 올해 거의 $3 billion의 잉여 현금 흐름과 두 자릿수 영업 마진을 기록했습니다. 주목할 만한 점은 델타의 연간 수익성이 업계 전체 이익의 절반을 차지할 것으로 예상된다는 것입니다. TD Cowen은 델타에 대한 매수 등급을 재확인하며, 항공사의 전략적 방향과 프리미엄 서비스, 로열티 프로그램, 국제 확장, 기업 여행과 같은 성장 분야에 대한 자신감을 표명했습니다.
델타는 또한 연간 수익이 $6-$7 EPS 가이던스의 중간점에 근접할 것으로 예상하고 있으며, 곧 있을 투자자의 날에 업데이트된 장기 재무 프레임워크를 발표할 계획입니다. 더불어 항공사는 새로운 Delta One Lounges와 330대 이상의 항공기에 DeltaSync 기술을 도입했으며, 국내선의 90% 이상에서 무료 Wi-Fi를 확대했습니다.
InvestingPro 인사이트
델타항공의 최근 실적과 재무 지표는 UBS의 긍정적 전망과 잘 일치합니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 델타의 P/E 비율은 8.89로, 주식이 상대적으로 낮은 수익 배수로 거래되고 있음을 나타냅니다. 이는 UBS의 주가 상승 잠재력에 대한 견해를 뒷받침합니다.
InvestingPro 팁은 델타가 단기 수익 성장에 비해 낮은 P/E 비율로 거래되고 있다고 강조하며, 이는 UBS의 2025년과 2026년 EPS 성장 전망과 일치합니다. 또한 델타가 승객 항공사 업계에서 주요 플레이어로서의 지위는 UBS 분석에서 언급된 프리미엄 서비스와 로열티 프로그램을 활용할 수 있는 능력을 강조합니다.
회사의 강력한 재무 성과는 지난 12개월 동안 $60.31 billion의 매출과 5.32%의 매출 성장에서 명확히 드러납니다. 이는 UBS가 예상하는 향후 몇 년간의 중간 한 자릿수 퍼센트 매출 성장과 일치합니다. 델타의 10.39%의 영업 이익률 또한 UBS의 관찰, 즉 항공사가 저비용 경쟁사들에 비해 높은 한 자릿수 마진을 유지하고 있다는 점을 뒷받침합니다.
더 포괄적인 인사이트를 원하는 투자자들은 델타항공에 대한 11개의 추가 InvestingPro 팁에 접근할 수 있습니다.
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