화요일, UBS는 제트블루항공(NASDAQ:JBLU)에 대한 보도를 재개하며 매도 등급을 부여하고 목표가를 $5.00로 설정했습니다. UBS는 항공사의 재무 전망에 대해 우려를 표명하며, 수용력 제약과 높은 인플레이션을 주요 과제로 지적했습니다. UBS는 이러한 요인들로 인해 제트블루가 현실적으로 달성하기 어려운 수준으로 유효좌석마일당 수익(RASM) 성장에 대한 기대치가 너무 높게 설정되었다고 보고 있습니다.
UBS에 따르면, 제트블루는 유효좌석마일(ASM)의 성장이 정체되고 연료를 제외한 유효좌석마일당 비용(CASM ex)이 중간 한 자릿수 퍼센트 성장할 것으로 예상되는 어려운 한 해를 앞두고 있습니다. UBS는 제트블루가 2025년까지 손익분기점 또는 그 이상의 영업이익률(OM)을 달성하려면, CASM-ex가 약 6% 성장한다고 가정할 때 RASM 성장률이 중간 한 자릿수 퍼센트 범위의 상위권에 도달해야 할 것이라고 제안합니다.
UBS의 분석은 RASM 성장률을 약 4.5%로 전망하고 있으며, 이는 2025년 영업이익률을 -0.9%로 추정하게 합니다. 이는 2024년 하반기에 예상되는 약 3%의 유기적 RASM 성장에서 개선된 수치입니다. 그러나 UBS는 2024년 뉴욕과 플로리다에서 라틴 아메리카로 가는 제트블루의 주요 노선에서의 경쟁 수용력이 2019년 대비 15-30% 증가했다고 지적하며, 이로 인해 필요한 RASM 가속화를 달성하기가 더 어려워질 수 있다고 밝혔습니다.
UBS는 이러한 요인들의 조합이 향후 기간 동안 제트블루의 재무 추정치에 하방 위험을 제시한다고 결론지었습니다. UBS는 이러한 위험들이 주가에 지속적인 하락 압력을 가할 가능성이 높다고 예상합니다.
다른 최근 소식으로, 제트블루항공은 주요 사건들을 겪었습니다. 골드만삭스는 지속적인 운영 과제와 업계 평균을 상회하는 레버리지로 인해 제트블루에 대해 매도 등급으로 보도를 재개했습니다. 항공사의 과제에는 필요한 가속화된 엔진 유지보수와 항공 교통 관제 인력 부족으로 인한 항공기 운항 중단이 포함됩니다.
제트블루는 또한 최근 안전 불안정으로 인해 연방항공청의 금지 조치에 따라 아이티 행 모든 항공편을 중단해야 했습니다. 더불어, 제트블루와 아메리칸항공그룹의 파트너십이 반경쟁적이라는 판결이 미국 항소법원에 의해 유지되었습니다.
Citi는 제트블루에 대한 전망을 수정하여 목표가를 낮추었지만, 제트블루의 전략적 이니셔티브인 JetForward의 잠재력을 인정했습니다. 그러나 Citi는 제트블루가 일관되고 긍정적인 자유 현금흐름을 향한 더 명확한 경로를 보여줄 필요가 있다고 강조했습니다. 2024년 3분기에 제트블루는 전년 대비 영업이익률이 5포인트 증가했고 단위 수익이 4.3% 상승했다고 보고했습니다. 4분기 수용력과 수익 감소가 예상됨에도 불구하고, 제트블루는 긍정적인 단위 수익 추세를 예상하고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
최근 UBS의 분석은 InvestingPro의 여러 주요 지표 및 인사이트와 일치합니다. 제트블루의 재무적 어려움은 현재 시가총액 $2.12 billion과 부정적인 수익 지표에 반영되어 있습니다. 회사의 P/E 비율은 -2.48이며, 2024년 3분기 기준 지난 12개월 조정 P/E 비율은 -5.72로, 지속적인 수익성 문제를 나타냅니다.
InvestingPro 팁은 제트블루가 "상당한 부채 부담으로 운영되고 있다"와 "부채에 대한 이자 지급에 어려움을 겪을 수 있다"고 강조하며, 이는 UBS의 항공사 재무 전망에 대한 우려를 뒷받침합니다. 또한, 제트블루가 "현금을 빠르게 소진하고 있다"는 팁은 손익분기점 또는 그 이상의 영업이익률 달성의 어려움을 지지합니다.
2024년 3분기 기준 지난 12개월 동안의 회사 매출액 $9.327 billion은 3.89%의 소폭 감소를 보여주며, 이는 UBS의 유효좌석마일 성장 정체 전망과 일치합니다. -1.59%의 영업이익률은 제트블루가 수익성 달성에 직면한 어려움을 더욱 강조합니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들은 제트블루에 대한 11개의 추가 InvestingPro 팁에 접근할 수 있으며, 이를 통해 회사의 재무 상태와 시장 성과에 대한 더 깊은 이해를 얻을 수 있습니다.
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