화요일, Citi는 프리미엄 향수 시장의 주요 기업인 Puig Brands SA (PUIG:SM) 주식에 대해 매수 등급을 부여하고 목표가를 EUR23.00으로 설정하며 커버리지를 시작했습니다.
Citi의 분석에 따르면 Puig는 향후 최소 2년간 지속될 것으로 예상되는 향수 카테고리의 지속적인 성장을 활용할 수 있는 유리한 위치에 있습니다.
이 기간 동안 회사는 유통망을 확대하고 메이크업 및 스킨케어 시장에서의 입지를 강화할 기회를 가질 것으로 보입니다.
Rabanne와 Carolina Herrera와 같은 성공적인 브랜드를 보유한 것으로 알려진 Puig는 2025년에서 2026년 사이에 약 9%의 유기적 매출 성장(OSG)을 경험할 것으로 예상됩니다. 이러한 성장 전망은 향수 카테고리의 6% 증가와 브랜드 성과 및 확장 노력으로 인한 3% 상승에 기인합니다.
이러한 요인들은 이자 및 세전 이익(EBIT)의 약 11% 연평균 성장률(CAGR)에 기여할 것으로 예상되며, 이는 향후 3년 동안 주당순이익(EPS)의 유사한 11% 성장을 견인할 것으로 전망됩니다.
Citi의 밸류에이션 접근 방식은 Puig 포트폴리오 내 각 부문의 고유한 특성을 고려하여 EUR23.00의 목표가를 뒷받침합니다. 이 목표가는 약 20%의 예상 총 수익률(ETR)을 의미하며, 회사 주식 성과에 대한 긍정적인 전망을 나타냅니다.
Citi의 평가는 중국 시장이 회복되고 다음 뷰티 사이클을 앞두고 있는 상황에서 Puig가 가치 상승을 제공할 수 있는 능력에 대한 신뢰를 반영합니다.
Citi의 분석은 또한 Charlotte Tilbury 브랜드로 대표되는 Puig의 상대적으로 작지만 성공적인 메이크업 부문을 인정합니다. 현재 이 부문의 규모는 작지만, 회사가 뷰티 분야에서 입지를 강화함에 따라 상당한 성장 잠재력이 있습니다.
요약하면, Citi의 Puig Brands SA에 대한 전망은 지속적인 성장과 시장 초과 성과에 대한 기대와 함께 낙관적입니다. Citi의 추천은 Puig가 현재 뷰티 산업에서 매력적인 투자 기회를 제공한다는 것을 시사합니다.
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