월요일, Piper Sandler는 Ellington Residential (NYSE: EARN)에 대한 Overweight 등급을 재확인하며 주가 목표를 $8.00로 유지했습니다. 이 회사는 Ellington Residential의 핵심 실적이 Piper Sandler의 예상을 뛰어넘었지만 전반적인 컨센서스와는 일치한다고 강조했습니다. 회사의 전통적인 agency Mortgage-Backed Securities (MBS) 전략에서 Collateralized Loan Obligations (CLOs) 투자로의 전략적 전환이 주요 관심사로 지적되었습니다.
Ellington Residential은 CLO 포트폴리오를 $85 million에서 $145 million으로 증가시켜 전환 과정에서 진전을 보였습니다. 그러나 회사가 제안한 세 가지 변경 사항 중 두 가지에 대해 추가적인 주주 투표를 확보해야 하는 등 여전히 과제가 남아 있습니다.
Piper Sandler는 Ellington Residential의 2024년과 2025년 핵심 주당순이익(EPS) 추정치를 수정했습니다. 새로운 예측은 각각 $1.17과 $1.13으로, 이전 추정치 $1.16과 $1.10에서 상향 조정되었습니다.
Piper Sandler가 설정한 $8.00의 주가 목표는 회사의 2025년 3분기 장부가치 추정치의 100%에 해당하는 가치평가를 기반으로 하며, 이는 변경되지 않았습니다. 이 가치평가는 Ellington Residential의 미래 재무 성과와 시장 위치에 대한 회사의 견해를 반영합니다.
Ellington Residential이 전략적 재조정을 계속함에 따라 주주들과 잠재적 투자자들은 회사가 앞으로의 도전 과제를 성공적으로 극복하고 성장하는 CLO 포트폴리오를 활용할 수 있을지 주목할 것입니다.
다른 최근 소식으로, Ellington Credit Company는 10.8%의 연간화된 경제적 수익률과 부채 대 자본 비율이 2.5:1로 감소한 강력한 3분기 실적을 보고했습니다. 이는 주로 CLO 투자로의 전략적 전환 때문입니다.
회사의 순이익은 주당 $0.21이었으며, 조정된 분배가능이익(ADE)은 주당 $0.28로, 순차적 감소에도 불구하고 배당금을 초과했습니다. Ellington Credit의 CLO 포트폴리오는 $144.5 million에 이르는 큰 성장을 보였습니다.
이러한 재무 결과 외에도, 회사는 더 유리한 세금 지위를 활용하기 위해 등록된 투자 회사(RIC)로의 전환을 진행 중입니다. 이 전환은 최근 발전의 일부로, 세 가지 제안에 대해 92% 이상의 승인을 받았지만 추가 투표가 여전히 필요한 상황입니다.
레버리지 감소와 스왑 종료로 인한 ADE 감소에도 불구하고, 회사는 CLO 상품에 대한 강한 수요와 긍정적인 수익 전망을 예상하고 있습니다.
Ellington Credit의 CLO 투자로의 전략적 전환과 예상되는 RIC 전환은 추가적인 주주 지원이 필요함에도 불구하고 미래 수익을 향상시킬 수 있는 잠재력이 있는 것으로 보입니다. 회사는 시장 상황에 따라 주주 투표 후 90일 이내에 전체 자본 기반을 CLO에 투자할 계획입니다. 주당 장부가치가 $6.91에서 $6.85로 약간 감소했지만, 현재 12개월 연속 디폴트율이 1% 미만으로 안정적인 신용 환경을 나타내고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
Piper Sandler의 분석에서 강조된 Ellington Residential의 전략적 전환과 재무 성과는 InvestingPro의 최근 데이터로 더욱 맥락화될 수 있습니다. 회사의 Price to Book 비율이 0.85라는 점은 주식이 장부가치에 비해 저평가되어 있을 수 있음을 시사하며, 이는 Piper Sandler의 Overweight 등급과 $8.00 주가 목표와 일치합니다.
InvestingPro 팁에 따르면 Ellington Residential은 "주주들에게 상당한 배당금을 지급하고 있으며" "12년 연속 배당금을 유지해왔습니다." 현재 14.86%의 배당 수익률을 고려할 때 이는 특히 주목할 만하며, 수입 중심의 투자자들에게 매력적일 수 있습니다. 그러나 "단기 의무가 유동 자산을 초과한다"는 점에 유의해야 하며, 이는 회사가 투자 전략을 전환함에 따라 과제가 될 수 있습니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 Ellington Residential의 재무 건전성과 미래 전망에 대한 귀중한 통찰력을 제공할 수 있는 7가지 추가 팁을 제공합니다.
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