목요일, Wolfe Research는 Maravai LifeSciences Holdings Inc. (NASDAQ:MRVI) 주식에 대해 Peerperform 등급으로 커버리지를 시작했습니다. 이 회사는 최고 수준의 제품, 고객 효율성 향상에 기여하는 역할, 높은 소모품 매출 비중, 그리고 상당한 개선 가능성이 있는 매력적인 수익률 등 여러 긍정적인 측면을 강조했습니다.
분석가는 이 회사의 주요 과제가 매출의 대부분이 mRNA 생물학 및 백신에서 발생한다는 점이라고 지적했습니다. 이 분야는 생물공정의 다른 영역에 비해 전망이 덜 유망한 것으로 인식되며, 이 카테고리 내의 압박이 지속될 것으로 예상됩니다.
Maravai LifeSciences의 현재 가치는 약 14억 달러로 평가됩니다. Wolfe Research는 Outperform 등급을 위해서는 약 17억 달러의 가치에 대한 명확한 경로가 필요할 것이라고 제안했습니다. 이 회사는 업계의 동종 기업들이 일반적으로 현재 연도 매출의 6~7배(최대 12배)의 배수로 거래되고 있다고 언급했습니다.
Wolfe Research는 또한 Maravai의 사업 부문을 비교하며, BioServices Technology (BST)가 더 강력한 사업으로 간주된다고 밝혔습니다. 2025년 예상 매출의 6~12배의 가치 평가 배수를 적용하면 BST는 4억 달러에서 8억 달러의 가치를 가질 수 있습니다.
이 평가는 Nucleic Acid Production (NAP) 부문이 적절하게 평가되려면 9억 달러에서 13억 달러의 가치가 필요할 것임을 시사하며, 이는 업계 동종 기업들과 일치할 것입니다.
결론적으로, 가치 평가가 공정할 수 있지만, 이 회사는 현재 mRNA 부문에 대한 그들의 입장을 고려할 때 매력적이지 않다고 판단합니다. 그러나 그들은 또한 Maravai LifeSciences의 하방 리스크가 제한적인 것으로 보인다고 믿습니다.
최근 다른 소식으로, Maravai LifeSciences는 프로그램 타이밍 변경과 수요 감소로 인해 예상을 약간 밑도는 6,500만 달러의 매출로 혼합된 3분기 결과를 보고했습니다. 회사는 새로운 Flanders 2 시설에서의 고객 구축 시작과 CleanScribe RNA Polymerase 출시를 위한 협력 등 중요한 발전을 기록했습니다.
TriLink 사업부와 관련된 1억 5,400만 달러의 비현금 영업권 손상 비용에도 불구하고, Maravai LifeSciences는 비COVID mRNA 임상 시험의 증가된 활동과 강력한 혁신 파이프라인에 힘입어 장기적인 성장에 대해 긍정적인 입장을 유지하고 있습니다.
2025년 초에 마무리될 것으로 예상되는 Officinae Bio의 인수는 Maravai의 정밀 DNA 및 RNA 서비스를 확장할 것입니다. 그러나 Maravai는 시장 조건 약화와 고객 프로그램 지연으로 인해 2024년 매출 가이던스를 2억 5,500만 달러에서 2억 6,500만 달러 사이로 낮췄습니다. 회사는 또한 2024년 조정 EBITDA 마진 전망을 16%-18%로 수정했습니다. 이는 모두 투자자들이 주목해야 할 최근 발전 사항입니다.
InvestingPro 인사이트
InvestingPro의 최근 데이터는 Wolfe Research의 분석과 일치하는 Maravai LifeSciences의 재무 상황에 대한 추가 정보를 제공합니다. 회사의 시가총액은 14.2억 달러로, 기사에서 언급된 가치 평가와 거의 일치합니다.
InvestingPro 데이터에 따르면 Maravai의 2023년 3분기 기준 최근 12개월 매출은 2억 7,692만 달러로, 같은 기간 동안 우려스러운 33.99%의 매출 감소를 보였습니다. 이러한 감소는 mRNA 생물학 및 백신 부문의 압박에 대한 Wolfe Research의 관찰을 뒷받침합니다.
Two 관련 InvestingPro 팁은 투자자들에게 잠재적인 과제를 강조합니다: "분석가들은 회사가 올해 수익성을 달성하지 못할 것으로 예상합니다," 그리고 "지난 12개월 동안 수익성이 없습니다." 이러한 팁들은 회사의 현재 위치에 대한 기사의 신중한 입장과 일치합니다.
이러한 과제에도 불구하고, InvestingPro는 Maravai가 "적당한 수준의 부채로 운영되고 있으며" "유동 자산이 단기 의무를 초과한다"고 지적하여 어려움 속에서도 일정 수준의 재무 안정성을 시사합니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 Maravai LifeSciences에 대한 7개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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